行业发展现状和趋势 - 2016年在多因素影响下，PTA行业发生明显改变，4季度以来市场供应处于紧平衡的小宽松状态，盈利好转，行情筑底回升，未来供求关系、毛利率、行业集中度等有望持续改善 [1][3] - 2016年1季度PTA价差良好，4月后受产能释放预期及油价下跌打压跌至300 - 400元/吨，4季度明显扩大，2017年有望逐步修复 [3] - 己内酰胺作为锦纶原料，2012年以来供求平衡，2016年三季度后供不应求，价格和价差上扬，未来良好势头将持续 [3] - 聚酯纤维行业在供给侧改革下供需趋向良性健康发展，2016年三季度以来纺织服装出口增加，聚酯长丝需求上升，价差稳定增长，未来行情将稳健发展 [3] 文莱PMB石油化工项目 - 项目按计划推进，在资金落实、工程建设、设备采购及团队建设等方面进展顺利 [4] - 项目是“一带一路”重点建设项目，具有战略意义，推动文莱油气资源下游产业化发展 [4] - 项目优势包括原料运输成本低、能源成本比国内低、税收优惠、工艺灵活 [4] - 项目投产后预计产出近200多万吨芳烃（PX产能150万吨、苯产能48万吨）运往国内，约500万吨汽柴煤油品优先满足文莱需求，剩余面向东南亚等国家贸易 [4] 主要问题概要 - 近期PTA - 聚酯纤维产业链产能出清初见成效，新增产能几乎为零，下游需求恢复，春节后产业链将保持产销两旺，优势企业有望效益增长 [4] - 2016年四季度聚酯行情转好因G20峰会停工后补库存、下游纺织企业出口回暖、房地产热度传导到家纺行业 [4][5] - 聚酯纤维与棉花是替代品关系，棉花价格上涨带动聚酯纤维价格上升，纺织企业会增加聚酯纤维使用比例 [5] - 公司战略是坚持、巩固、突出主营竞争优势，未来完善丰富产业链，增加产品竞争地位，向上游产业链延伸 [5] - 公司有专业团队根据PTA行情调整套期保值业务，在董事会授权范围内操作，提升整体盈利水平 [5]