行业现状与趋势 - 我国石化化纤产业链过去十几年蓬勃发展，多个产品成全球最大生产和消费市场，但受原油价格波动和产业链上下游不均衡发展影响，产品供求关系失衡 [2] - 2016年多因素影响下，PTA行业改变，4季度以来市场供应处于紧平衡小宽松状态，盈利好转，行情筑底回升 [2][3] - PTA供求关系改善，行业景气度回升，企业效益将逐步上升，包括供求关系持续改善、实际开工率高使毛利率有望企稳回升、行业集中度改善增强产业链话语权 [3] - 聚酯纤维需求有望继续保持中高速增长，包括需求稳健增长、纺织服装类产品出口增加 [3] - PX投放有望加速，今后几年产业链盈利将逐步向PTA端转移 [3] - 2016年1季度PTA加工差良好，4月后下跌，4季度明显扩大，2017年加工差可能修复，行业有望进一步企稳回升 [3] 文莱项目情况 - 文莱项目按既定计划推进，资金落实、工程建设、设备采购及团队建设等工作顺利 [3] - 项目是国家“一带一路”重点建设项目，有高度战略意义，推动公司国际化和产业链一体化，促进文莱油气资源下游产业化发展 [3] - 项目优势包括原料运输成本低、能源成本比国内低、税收优惠、工艺灵活 [4] - 项目投产后预计产出近200多万吨芳烃，其中PX产能150万吨，约500万吨汽柴煤油品优先满足文莱需求，剩余面向东南亚国家国际贸易 [4] 行情分析与展望 - PTA - 聚酯纤维产业链产能出清初见成效，新增产能几乎为零，下游需求恢复，春节后下游迎传统旺季和补库存需求，预计产业链保持产销两旺，优势企业有望效益增长 [4] 控股股东可交换债 - 公司控股股东浙江恒逸集团2016年非公开发行可交换公司债券（第一期），发行总额20亿元，债券期限3年，票面利率3%/年，到期补偿利率2%，预备用于交换的股票为“恒逸石化”，初始换股价格15元/股，换股期为2017年4月21日至本期可交换债券摘牌日前一交易日止 [4] 股权投资情况 - 公司持有浙商银行4.17%股份，浙商银行是重要金融布局，每年贡献可观利润，预计未来利润继续增长 [4][5] 汇率管理情况 - 公司有专业外汇管理团队，采取外汇远期合约锁定汇率等手段减少汇率风险，截至2016年第三季度财务费用仅为2.57亿元，同期减少64%，未来将加强汇率风险管理 [5]