高阳捷迅业务介绍 - 话费充值业务上半年超150亿元，占高阳捷迅小额商品交易服务收入比例从去年40%升至60%以上，主要合作伙伴有支付宝、腾讯、京东等 [2] - 卡兑换业务是盈利主要来源之一，公司通过提高话费充值业务占有率提升其占有率，已与多家移动游戏厂家及支付平台合作 [2] - 综合卡兑换业务包括三大运营商话费流量兑换、游戏充值与主流游戏兑换、电商预付卡兑换，未来支持多种积分卡和服务卡兑换 [2] 互联网话费充值业务趋势 - 以中移动为例，目前30%-35%业务量通过代理渠道完成，其中30%为线上业务，70%为线下业务，未来线上业务可能到50%以上，业务量有较大增长空间 [2][3] - 因前期投入大、边际成本几乎为零，大型公司有规模效益和广泛客户覆盖率，小公司进入困难，会出现行业集中趋势 [3] 高阳捷迅“护城河” - BAT是平台公司，高阳捷迅是业务公司，平台公司需业务公司提供业务吸引流量 [3] - 充值业务利润低，月流水3亿左右才能盈亏平衡，因移动分省结算及联通多省无空充接口现状，有业务和技术进入壁垒 [3] 移动支付业务 - 公司控股子公司高阳捷迅的全资子公司一九付公司拥有第三方支付牌照，从事互联网支付业务，围绕多种支付应用场景提供解决方案 [3] 应用分发业务 - 公司子公司高鸿通信持有45%股权，其他方共持有55%股权 [4] - 业务将优质移动APP内容开发商产品推广给无便利网络途径获取APP的用户，聚焦线下渠道建设，为公司移动互联网业务提供渠道平台，提升盈利 [4] 混合所有制改革 - 公司关注国务院国资委央企改革政策导向，控股股东持股比例不高，从股东层面已是混合所有制企业 [4] - 公司未来改革方向是发挥管理层和经营者积极性，将在市场化选聘、考核、股权激励等方面探索 [4]