项目情况 - 燕郊项目已开工，位于河北省廊坊市三河市燕郊开发区，靠近高速且有出口，北京轻轨平谷线燕郊北站可能在附近，距北京天安门约30公里，与通州隔河相望，总建筑面积117.93万平方米，周边房价约1.5万/平，公司做精装修房价格更高 [2] - 2016年张江和崇明项目将陆续销售，张江项目周边参考新盘约5.5万/平，公司项目为德系品质精装修房，预计价格更高 [2] 公司计划 - 公司积极关注一线城市土地市场，有买地计划 [2] - 收购观印象进展顺利，会尽快完成重组实施工作 [3] - 公司后续规划立足地产业稳步发展，加快布局和发展文化产业，一定时期后使两大产业利润贡献相当；借助观印象挖掘演出周边旅游地产及商业配套开发机会；完善现有项目和团队，寻找国内项目改良后以“观印象”品牌推出；不排除进军电影、电视剧等外延拓展可能性 [4] - 可能和马云、虞峰成立产业并购基金收购其他文化演艺项目 [4] 公司债券 - 本次发行公司债规模10亿元，期限2 + 1模式，评级AA -，以深圳三新房地产公司项目商铺做抵押担保，由海通证券全额包销，目前在询价中 [2] 协同效应 - 业务协同：三湘股份借助观印象提升品牌地位，打造高端社区，巩固中高端绿色住宅地位，延长产业链；观印象借助三湘提升演艺项目人气和知名度，引入现代化管理理念 [3] - 财务协同：观印象利用上市公司融资平台获得资金，优化资产负债结构；上市公司通过观印象分红获得投资收益 [3] - 管理运营协同：交易完成后公司在降低成本、改善结构、培养人才等方面优化，拓宽融资渠道提高运营效率 [3] 观印象相关 盈利模式 - 演出项目业务收入包括制作费收入（固定收入，公演前收取完毕）、维护费（公演后按合同约定收取）、票房版税（按票房收入合同约定比例收取）、其他收入（如旅游纪念品收入按比例分成） [4] 版权创作收益 - 过去各秀创作费用、股权比例、票房分成不同，今后从提高股权比例、票房分成等方面考虑创新收益方式 [5] 新项目情况 - 每年至少推1 - 2个项目公演，如又见敦煌、印象剑门关等；后续考虑增加投资提高股权占比；老项目若出售股权公司愿意受让 [5] 导演相关 - 张艺谋增持观印象股权并成为艺术总监，引入2位新生代导演分工合作 [5] - 张艺谋第一次涉足上市公司投资，未投资其他上市公司 [5] 激励措施 - 对观印象团队实施股权激励是既定方向，已预留300万股，业绩承诺期届满后还会针对导演团队进一步实施限制性股票激励计划 [5] 业绩承诺 - 观印象2015 - 2018年度扣除非经常性损益前后孰低的合并报表口径下归属于母公司所有者的净利润分别不低于1亿元、1.3亿元、1.6亿元和1.63亿元 [5]