公司经营情况 - 前三季度公司整体利润增长 40%+，销售收入、净利润和现金流超去年全年，各项经营指标为历史最好，单三季度增长放缓受非主业业务影响 [3] - 11 月 10 日公告华特环保 51%股权转让给控股股东，环保业务经营不佳；卧龙学校单季度有影响，但全年业绩稳定；达因药业单三季度收入增长 16%+，净利 10%+ [3] 公司章程修改与股权激励 - 前天公告修改《公司章程》，是常规修改，根据法律法规要求全面梳理 [3] - 股权激励是国企改革和企业经营发展要求，目前无明确时间表；达因药业被列为省国投非上市公司中长期激励试点企业，正做中长期激励安排 [3] 费用趋势 - 研发投入计划控制在 3 - 5%；销售费用率与产品推广有关，未来两年无大波动；产品毛利率和净利润率基本稳定，除非线上占比大幅增加，销售费用率会下降 [3] 线上销售情况 - 线上销售增速快，利润高，但公司要均衡发展，统筹线上线下；线上价格需维护好，作为展示平台放大品牌势能 [3][4] - 线上运营团队为达因药业自己的团队，目前规划不外包 [4] - 线上销售主要是成熟产品，未来线上销售占比难预测，受药品监管政策影响 [4] 产能与行业趋势 - 2020 年启用新生产车间，产能充足，现有设备能满足市场需要 [4] - 3 岁甚至 6 岁以下儿童需补充维生素 AD，维 D 适用人群更广泛，覆盖全年龄段，市场更大，公司优先做好儿童用药市场 [4] 伊可新产品情况 - 公司对伊可新持续增长有信心，明年计划从推广 0 - 2 岁、0 - 3 岁往 0 - 6 岁推进 [4] - 粉色装适用于 1 岁以上儿童，法规和适应症无障碍；6 岁以下儿童维生素 A 缺乏和不足率 60%以上，反复呼吸道感染儿童免疫低下与维 A 缺乏有关，0 - 6 岁儿童建议 365 天每天吃 [4] 伊 D 新产品情况 - 维生素 D 适用人群广泛，产品成熟，公司主要在零售市场销售，与大型连锁药店合作，也会做医院学术推广；成人市场与销售能力强的机构合作，销售方式与现有产品不同；伊 D 新和伊可新毛利率差不多，净利率类似（规模稍小可能低些） [4] - 面对竞争对手的维 D，公司有绝对品牌优势，不惧怕竞争 [4] 药店终端与资金运用 - 药店总数快速增加，但占比可能下降，公司主要与大型连锁合作，药店集中度提高 [5] - 出售华特环保股权会有资金入账，现金运用方向一是做大做强达因药业，提高销量和市占率，二是做品类延伸，涉及原料药、儿童治疗药物等 [5] 分红政策与股权计划 - 公司章程有原则性分红规定，国资有现金分红要求，公司前两年分红比例 30%左右，预计分红政策保持稳定 [5] - 目前无剥离环保剩余 49%股权和卧龙学校的计划 [5] 公司未来重心 - 上市公司全力支持达因药业，十四五规划中上市公司和达因药业主业一致，非主业净利润占比小，未来投入聚焦儿童药主业 [5]