总体性问题 - 公司市值今年突破 1000 亿且连创新高，一是因非洲猪瘟和新冠疫情拉长猪周期，新养殖模式获二级市场认可；二是团队此前做了诸多准备，如养猪研究院的工作、组织管理调整和干部年轻化安排等 [6] - 未来推进市值管理和投资者回报工作，一是持续做好经营管理，提升业绩；二是贯彻投资者友好型公司理念，统一向市场和媒体传递形象；三是将民生银行利润全数分给投资者 [8] - 董事长认为从努力程度可给自己管理工作打 100 分，但从效果看未达最好，公司务实且强调学习，团队通过自我学习迭代更新企业 [9] - 财报去年第四季度比第一季度多营收近 90 亿，原因是猪产业 10 - 12 月是旺季，Q1 是消费低点，饲料业务中水产料主要在 Q3，猪料在 Q4 较多，且一季度有过年因素 [9] 养猪类问题 - 此次猪周期因非洲猪瘟致父母代存栏下降、新冠疫情使供应链短缺而拉长，未来生猪行业会持续集中，规模化是趋势，竞争主要在大型养殖公司间，比拼成本、生产效率、全产业链控制、非洲猪瘟防控和环保能力等；公司筹建和建设的猪场在布局和工艺流程上优化，配套自育肥场，准备应对 11 元/公斤的毛猪行情 [10] - 新建猪场采用全批次规划生产、大单元精准控制，七八年前开始探索空气过滤，设备智能化、环境控制智能化、减排智能化和精准营养是区别于其他公司的特点 [10] - 在稳产保供、提高大城市生猪自给率方面，公司围绕优势区域统筹，在优势区域优中选优，对销区主要城市系统安排，销区布局占比约 60% [11] - 饲料企业做养猪的优势，一是对养猪业务不陌生，能把握时机；二是有能力整合团队，具备企业运营和战略制定等能力 [11] - 去年合作农户中 500 头以下和 1001 头以上数量增加，500 - 1000 头数量下降，是因各规模农户数量绝对值都在增加，但增幅不同，1000 头以上是发展重点，500 - 1000 头部分农户追加投资进入 1000 头以上规模，500 头以下散养户因猪价反弹重新加入合作体系 [11][12] - 未来两到十年非洲猪瘟防控对中国养猪业至关重要，目前部分养猪公司和农户防控方法不得要领，中小型养猪户检测和处置手段不到位，是大养猪公司面临的威胁 [12] - 公司只在楼房养猪更经济的地方发展，通过比较固定资产折旧折算到总成本的情况做决策，在猪价高的地方规划建设新式楼房养猪项目 [13] - 尽管大企业积极布局，但养殖行业整体集中度目前不高，未来因疫情叠加，行业打法、成本结构、产业链等都会改变，大企业在全产业链运作、人才组织、规模化管理运营和金融工具协同等方面更有机会 [13] 饲料类问题 - 在豆粕替代方面，公司对自有猪群测定精准营养需求，按有效赖氨酸平衡配方，两年多前在自有猪配方中豆粕加权平均总含量已微乎其微 [14] - 从 2006 年欧洲提出全面禁抗起，公司就开展无抗饲料技术研究，围绕动物营养需求、原料选择和预处理、原料加工工艺优化和功能性产品筛选等方面形成多套方案并推广应用，已推出多种生物环保饲料，销量持续增长；在养猪方面主要通过设施改进和生产技术改进减少抗生素使用 [14] 禽产业问题 - 公司在禽产业提出做精肉禽战略，2020 年准备冲刺 10 亿只屠宰规模；横向以环保改造棚舍升级掌控商品代养殖基地，途径包括企业自主投资建设和推动合作模式转型；纵向使养殖和屠宰协同，升级销售渠道，通过投入实现结构性改革 [15] - 中新白羽肉鸭生长性能优势明显，成活率比引进品种提高 1.5 个百分点，料肉比下降 0.02，每只节约饲料 60 克，单只利润多出 0.51 元；屠宰性能上副产品出成每吨高 20 - 50 元；对消费者而言，皮脂率低、肌间脂肪丰富、适口性好、嫩度和风味适合消费习惯；目前规模较小，2019 年约 5500 万只，风味食品开发正在推进 [15][16] 食品类问题 - 疫情期间公司尝试通过李佳琦等网红带货推进小酥肉营销，与超市高频磨合，锻炼出 To C 供应链安排和交付能力，各板块在疫情中成长出新能力，未来将持续开展相关工作 [16][17] - 今年将在夏津新建 200 万头产能的规模化屠宰厂，集合先进屠宰技术和环保措施，后续需在总仓和分仓、物流、产品研发、交付及品牌打造等方面开展工作；食品研究院关注人造肉研究，希望今年推出产品 [17] - 基于产能供给和消费角度判断 2020 年猪肉供应更紧缺，产能供给方面，根据能繁母猪存栏等数据推算今年生猪出栏紧张，且屠宰厂库存肉减少、进口肉和禽肉替代效应减弱；消费角度可看出需求和供给缺口大 [17][18] - 公司采用热收缩包装技术，控制生产环境、人员消毒和车间温度，通过真空封口和热缩包装延长冷鲜肉保质期至 15 天，保障了武汉猪肉市场供应 [18][19] ESG 相关问题 - 公司重视环保问题，2019 年环保投资约 4.9 亿，有两项环保专利，畜禽粪污 100% 有效处置，沼气产出并利用约 92 万立方，生产有机肥约 3 万吨；2020 年在养猪产业全面配套粪污处理设施和种养循环模式，作为 CGF 成员开展碳减排和环保信息化管理工作 [19] - 公司作为 GFSI 董事会成员，推广 GFSI 认可标准，打造全产业链食品安全管理体系，建设健全供应商管理体系，建成肉鸭产品全程溯源体系；2020 年继续深化食品安全管理创新技术及工艺优化研究和应用，开展食品工厂分级分层管理、上车上线物流管理和连带制处罚等举措；积极履行社会责任，保障禽肉供应，开展千店直供活动，加强与电商和商超合作 [19][20] - 公司提出绿领公益基金开展新农民培训和精准扶贫工作，通过自身养殖产业做精准扶贫，有精细算账模型，让养殖户获益；通过培训找到农村创业者，类似孵化营；将产业扶贫、产业推进和环境升级打包，推行三全模式 [20][21]