公司生产经营情况 - 饲料板块前11个月销量达1700万吨，同比增长10%，前三季度归母净利8.1亿，同增32% [2] - 禽屠宰前11个月总计6.5亿只，今年禽产业前三季归母净利7.6亿，同增95%，明年计划自养量匹配屠宰量的80% [2][3] - 食品板块前三季归母净利1亿，同增21%，预计饲料和禽产业板块全年各贡献约10亿归母净利 [3] - 猪养殖前11个月出栏314万头，同比增加38%，全年预计出栏350 - 360万头，11月底种猪存栏约40万头，能繁超20万头，12月推动新增后备母猪选育，确保月底能繁超25万头，种猪存栏挑战50万头或更多，2020年1季度末确保种猪存栏达60万头，能繁达40万头 [3][4] 问答交流环节 养殖相关 - 三元回交母猪生产性能较二元母猪下降，公司研究能把PSY做到22，行业平均更低，公司三元母猪很少，预计行业复产没那么快 [4][5] - 2019年7月1日后，母猪每头固定资产投入约1万元，肥猪1100元，此前母猪每头约需投入1.4万元 [6] - GGP超1万头，体系外还有9000头，GP接近9万头，合作公司主要是PIC和海波尔 [7] 食品业务规划 - 公司对食品端业务未来规划进行调研，定位服务对品牌和食品安全要求高的餐饮企业，TO C方面也有尝试且成果不错 [5][6] 资本开支与资金来源 - 2020年资本开支由120亿上调为150亿，后年开支无详细预计 [6] - 明年自有资金至少保持今年50亿水平且会增加，可转债到账40亿，中票50亿，银行项目贷款确定审批过100亿，资本成本约4%，期限5 - 12年 [7] 非瘟防控 - 公司非瘟防控包括人、车、物入场管控等方面，通过环节细分抓上百个控制点 [4] - 先在公司内部推广非瘟防控经验，待自身做强做大后再向行业分享 [8] - 公司采用高水准生物安全防控，减少疫苗用量，认为做好综合防控可应对新病毒 [8][9] - 公司有三级PCR检测机构体系，结合其他方法尽早发现疫情，员工考核激励有出栏结果跟踪、专项奖励和精神鼓励 [9][10] 其他 - 未听说政府政策管控限价情况 [10] - 近期出栏肥猪体重每月增加，11月均重120 - 130公斤 [10] - 猪价下跌因北方疫情复发抛售和前期价格涨幅大抑制需求，预计明年猪价仍处高位 [10][11] - 10、11月投苗量平均每月40万左右且慢慢增加 [11] - 目前生猪存栏量约200万头，近期有从牧原采购仔猪 [11]