调研机构 - 银河证券-邹序元；华夏基金-毛俊、惠博闻；银华基金-李晓星；泰达宏利基金-王建东；平安资产-张良；东吴基金-张剑鑫；嘉实基金-姚志鹏；中邮基金-张腾 [1] 收购相关 收购原因 - 满足公司持续经营需要，目前资产规模小，需注入新利润增长点，资产负债率低，融资能力强，本次收购预计增加7万千瓦光伏发电装机容量 [1] - 实际控制人兑现承诺，中电投集团曾承诺逐步将河北区域热电等优质资产注入上市公司 [1] - 京津冀协同发展需要，清洁能源替代利用将加速推进，公司将加强清洁能源投资力度 [1][2] 收购资金 - 公司2013年度股东大会授权董事会可向金融机构及中电投财务公司分别借款不超过5亿元，本次收购拟向中电投财务公司借款，目前资产负债率为46.68% [5] 公司定位 - 东方股份为中电投集团二级公司 [4] - 河北公司坚持“低碳经济，清洁能源”理念，以建设区域清洁型能源企业为目标，拟将全部资产委托给东方股份管理，委托协议曾被股东大会否决，拟再次提交审议 [3][4][5] 项目范围 - 中电投集团未对上市公司含河北公司的项目投资、收购范围有明确限制，公司会探讨收购区域外优质项目、资产的可行性 [5] 光伏项目建设 拿路条等工作 - 项目前期建设拿路条等工作周期长、需资金投入且有未获批风险，公司暂未开展此项工作，条件具备时会考虑对条件好、风险小的项目开展一条龙工作链 [6] EPC工程 - 公司检修运行分公司有光伏检修、维护能力，未来将逐步培养EPC工程能力，以占领更多光伏产业链环节 [6][7] 河北公司发展规划 指导思想 - 以建设区域清洁型能源为目标，以加快发展、抢先发展为主线，实施“走出去”战略，做到“两个坚持”，促进产业结构升级和提升综合竞争力 [3] 发展思路 - 坚持“低碳经济，清洁能源”理念 [3] - 把握京津冀一体化和环渤海经济圈上升为国家战略两大机遇 [3] - 实施打造以省会城市为中心的热电联产基地、以张家口和承德为中心的清洁能源基地、以沧州渤海新区为中心的综合能源基地三大战略 [3] 发展目标 - 到2015年底，可控电力装机容量达297万千瓦，其中煤电88万千瓦，燃机80万千瓦，风电24万千瓦，光伏发电104万千瓦，清洁能源比重70% [4] 有利条件 - 河北省大部分地区太阳能资源属“较丰富带”，年太阳总辐射量为4828 - 5891兆焦/平方米，开发利用潜力大 [4] 项目进展 - 2014年上半年，取得路条项目5个24万千瓦，核准项目3个10万千瓦，开工2个8.95万千瓦，投产项目1个5万千瓦 [4] 公司热电厂经营情况 整体经营 - 2014年上半年营业收入4.08亿元，同比下降8.7%；营业成本同比下降18.42%；投资收益同比增加87.40%；财务费用同比减少76.32%；净利润1.20亿元，同比增加103.05%；报告期末总资产15.15亿元，同比减少33.13%；净资产8.08亿元，同比增加17.53% [7] 关停情况 - 热电四厂、一厂已关停，三厂夏季关停，未来适时关停，二厂正常运行 [7] 参股公司经营 - 良村热电和供热公司效益较好，给出了2013年度和2014年6月部分经营数据（单位：亿元） [8][9][10]