行业需求展望 - 2024年我国经济将稳步恢复，基建投资预计继续保持增长 [2] - 2023年汽车年产量有望超2850万辆，2024年产量将维持高位，国家促新能源车消费力度会加大 [2] - 1 - 10月空调、冰箱、洗衣机产量同比分别增长12.4%、14.1%、20.7%，12月排产较去年同期实绩增长明显，2024年有望保持2023年水平 [2] - 1 - 10月我国造船完工量、新签订单量、手持订单量同比分别增长12%、63.3%、28.1%，2024年用钢需求将保持旺盛 [3] - 风电与光伏行业未来几年将快速发展 [3] 硅钢情况 - 硅钢价格下降与供需有关，主要是能效标准升级及成本叠加的上涨预期与行业增产形成阶段性、结构性拉锯 [3] - 十四五期间总体产能预计大于需求，高端产品供需紧平衡，普通产品过剩明显 [3] - 公司坚持“高端高效，绿色环保”定位，新能源产品专线、高性能取向硅钢专线已全面投产，后续提升高端产品产能，开发满足客户个性化需求的高端产品，拓展海外市场 [3] 汽车板情况 - 2023年新车型发包份额延续增长，前三季度重点主机厂份额持续提升，新能源车身用钢供货量同比增长约60% [3] - 汽车外板占总订单比例约30%，盈利能力稳定 [3] - 公司拥有10条汽车板产线，设计产能600万吨/年，外板产能行业领先，汽车板总体产量与外板产量有上升空间 [4] 资本开支与产品结构规划 - 2024 - 2025年资本开支围绕低碳制造、工艺质量提升、智能制造等项目，投资规模预计与目前相当 [4] - 十四五末期，电工钢产量达220 - 230万吨、汽车板产量400 - 450万吨、镀锡板60 - 70万吨，战略产品共计680 - 750万吨，占比约1/3；重点产品总量增加至960万吨，战略 + 重点产品占比有望提升到75% [4] 盈利能力与竞争力 - 公司搬迁后转型为拥有2170万吨高端板材产能的科技公司，盈利能力居行业前列，得益于坚持高端制造战略，在多方面形成核心竞争力 [4] - 2023年三季度降本增效环比增利1.4亿元，利润总额环比增长14.45% [5] 成本端与矿石供应 - 今年以来公司推进铁前一体化管控，优化炼铁工序配煤配矿结构，降低燃料消耗，前三季度工序成本同比大幅降低，后续内部成本仍有降低空间 [5] - 首钢集团国内年产铁精粉约400万吨，国外年产量1700万吨，马城铁矿投产后预计精矿粉年产能700万吨 [5] - 目前迁钢与京唐公司生产用矿中集团供矿比例超50%，马城铁矿投产后将达70%左右 [5]