股权激励计划 - 2021年8月3日，首钢股份限制性股票激励计划（草案）公开披露，后续将报市国资委核准，获批后召开股东大会正式实施 [2] - 激励计划设定的业绩指标有挑战性，包括净资产收益率、营业利润增长率、公司战略产品产量和增速、科技投入占比、资产负债率（2021年一季度72.62%，到2024年降到65%） [2][3] - 汽车板、镀锡板、集装箱板及其他高端专用板等产品进步纳入业绩考核范围 [3] 电工钢发展规划 - 新能源汽车用电工钢专线预计2022年中投产，新增35万吨新能源汽车专用无取向高牌号电工钢；取向电工钢二期预计2023年二季度投产，新增超薄规格取向电工钢9万吨 [3] - 预计2025年公司无取向高牌号产量从不足50万吨增加到130万吨，取向电工钢从19万吨增加到30万吨左右，电工钢总产量达200 - 250万吨，其中取向、高牌号无取向合计约155 - 165万吨，约占电工钢总量70% [3] 市场需求与业绩增长 - 十四五期间，全社会电气化率提升，全国用电量持续增长，高端高效电工钢产品面临较大供应缺口 [3] - 国务院规划到2025年新能源汽车占比达20%，预计600万辆，实际可能更多；高端家电产能无法满足订单需求 [3] - 无取向中高牌号和取向电工钢未来将促进公司业绩增长；京唐公司85%权益纳入首钢股份，其发展质量好，业绩值得期待 [3] 供应情况 - 目前新能源电工钢供不应求，每月在手订单6 - 7万吨，月产量4万多吨，上半年24万多吨，全年约50万吨 [3] - 2022年6月投产的35万吨新能源汽车专线每月增加约3万吨，但2022年仍供不应求 [3] - 2025年无取向高牌号电工钢市场总需求保守估计达360万吨，未来五年需求增量超160万吨，国内钢厂供给端增量不多 [3] 行业政策 - 今年上半年我国钢产量同步增长11.8%，钢材出口同比增长30%以上，压减产量政策将有序推进 [4] - 钢铁限产政策不变，首钢股份迁钢公司、京唐公司是环保绩效评价A类企业，属自主减排范围 [4] 企业认证与合作 - 首钢电工钢车企认证从2015 - 2016年开始，新能源汽车驱动电机所用无取向电工钢在手认证量很大，未来三五年按车型批量供货 [5] - 全球新能源汽车产销量前10的汽车厂中前4位批量采购首钢无取向电工钢，供货量排前；与超80%顶级新能源汽车整车和零部件企业建立合作并批量供货 [5] - 2021年1 - 6月，国内电动车销量前10款车型里前9家，首钢是唯一或主要供应商；新能源汽车超级工厂、天津大众规划的100万辆新能源汽车，首钢是唯一电工钢材料供应商 [5] 国外情况 - 新日铁有10万吨级扩产计划，浦项暂无，国外扩产动作偏慢，对公司影响不大 [5] - 2021年5月20日，首钢智新迁安电磁材料有限公司和宝山钢铁股份有限公司提交反倾销措施期终复审申请书；7月23日，商务部对原产于日本、韩国和欧盟的进口取向电工钢进行期终复审调查 [5]