行业情况 - 今年1 - 9月，世界经济波动下行、国内钢材需求不足，中钢协重点统计企业利润总额621亿元，同比下降34.11%，亏损面约40% [3] - 10月以来，原料价格上涨，钢价震荡偏弱，行业月度亏损面扩大，预计四季度钢企盈利分化更明显，普钢需求萎缩，头部企业竞争优势凸显 [4] - 今年以来钢铁行业大面积亏损，各下游领域分化，造船、风电、压力容器需求稳定较好，汽车需求趋稳，新能源汽车好于燃油车，工程机械、家电需求弱，建筑用钢需求和产量萎缩，但制造业需求增长弥补下滑，钢材总产量仍处高位 [6] 公司业绩 - 前三季度实现营业收入1198亿元，同比下降3.66%；利润总额58.65亿元，同比下降12.28%；归母净利润41.05亿元，同比下降20.00%；第三季度单季归母净利润15.37亿元，环比下降18.24%，同比增长17.33% [3] 经营亮点 销研产协同 - 坚持“高端 + 差异化”研发策略，实施IPD机制，前三季度研发投入46.61亿元，占营业总收入的3.9%，实现80个钢种替代“进口”，新增专利授权100余项，获2023年度冶金科技进步奖8项，其中一项获特等奖 [3] 出口提升 - 2023年1 - 9月，钢材出口120.75万吨，同比增幅38.36%，子公司华菱湘钢、华菱涟钢、华菱衡钢高端产品出口销量同比分别增长34%、91%、75% [3] 装备升级 - 华菱湘钢精品高速线材项目9月末投产，华菱涟钢冷轧硅钢项目一期投运，1580热轧线建成达产，华菱衡钢全面提质增效改造工程预计四季度竣工投产 [3][4] 降本增效 - 优化技术经济指标降低工序成本，主要子公司多项指标达行业前五，铁水成本低于行业平均且排名进步 [4] - 加强二次能源回收利用发电和优化能源管理降低能源成本，1 - 9月自发电量同比增加2.11亿度，阳春新钢铁自发电比例达95%以上，华菱涟钢超临界富余煤气发电机组明年6月投产 [4] - 加快数字化转型和推进三项制度改革提高企业效率，华菱湘钢与华为合作引入盘古大模型，5G + AI + 现场产线应用场景落地项目推进，人均年产钢保持行业先进水平 [4] 未来规划 - 加大研发创新，培育和引进高端人才，打造高附加值产品，提升品种钢比例，推进降本、改革和绿色智能化发展，保持合理稳定盈利水平 [4] - “十四五”期间预计每年资本性开支70亿左右，为产品结构高端化升级提供硬件支撑，未来随着资本性开支减少，分红比例有提升空间 [7] 各业务情况 超低排放改造 - 华菱湘钢2023年底前完成超低排放改造，华菱涟钢和华菱衡钢2025年底前完成，正在按时间表推进 [5] 汽车板公司 - 汽车板合资公司VAMA借助技术优势专注高端市场，有差异化竞争优势，与车企建立合作关系，二期项目推进产品及产线认证，今年生产部分工业板，预计带来增量，目标进入行业前三 [5] 硅钢产品 - 今年取向硅钢价格下调，无取向硅钢价格回升，预计未来中低端硅钢竞争激烈，高端硅钢紧平衡或供不应求 [6] - 华菱涟钢供应硅钢基料规模大、品种全，硅钢成品一期项目第一步今年投产，定位中高牌号硅钢，二期项目开工推进，预计2025年末形成年产约50万吨硅钢成品能力，其中无取向40万吨、取向10万吨 [6] 阳春新钢铁 - 位于广东阳江，立足低成本战略，部分经济技术指标行业领先，产品在广东有品牌效应，市场占有率和销售价格居前列，今年保持较好盈利水平 [6] 华菱衡钢 - 产线升级改造推进，受益于油价高位和海外油气需求旺盛，出口比例提升，未来无缝钢管需求和出口放缓但仍较好 [7] 政策影响 - 财政部“万亿国债”直接应用于基建领域，预计对钢铁行业需求形成支撑 [7]