行业情况 - 2023 上半年，黑色金属冶炼和压延加工业业绩在 41 个工业大类行业中排名倒数，利润同比下滑 97.6% [3] - 1 - 6 月钢企亏损面 44.57%，6 月钢企亏损面收窄至 38.04% [3] 公司经营业绩 - 2023 上半年营业总收入 795.56 亿元，同比下降 6.00%，在 2023 年《财富》中国 500 强排行榜中位居第 82 名，上市钢企第二 [3] - 利润总额 36.36 亿元，同比下降 24.35%；净利润 32.10 亿元，同比下降 23.62%；归属于母公司所有者的净利润 25.68 亿元，同比下降 32.79% [3] - 第二季度单季归母净利润 18.80 亿元，环比增长 173%，同比增长 10% [3] - 湘潭区域净利润 11.53 亿元、娄底区域净利润 15.61 亿元，业绩同比降幅低于行业；衡阳区域净利润 4.43 亿元，同比逆势增长 89% [4] 公司经营亮点 销研产协同 - 研发投入 29 亿元，占营业总收入的 3.7% [4] - 重点品种钢销量 854 万吨，占比 63%，较 2022 年提升 3 个百分点 [4] - 实现 5 大类产品 8 个钢种国产替代进口 [4] 出口提升 - 钢材出口销量 85.35 万吨，同比增长 71.56%；出口收入 66.07 亿元，同比增长 128.77% [4] 产线升级 - 华菱湘钢精品高速线材生产线项目进入主体设备安装阶段 [4] - 华菱涟钢冷轧硅钢产品一期项目第一步工程 6 月底投产，二期项目开工推进 [4] - 华菱衡钢产线升级改造工程加速推进 [4] - VAMA 二期项目投产，完成热成型钢试生产，加快产线和产品认证 [4] 降本增效 - 工序成本同比下降 30 元/吨 [5] - 自发电量 43.73 亿 kWh，同比增加 0.72 亿 kWh [5] - 6 月末资产负债率 53.20%，较历史最高值降低 33.70 个百分点；上半年财务费用 247 万元，同比下降 92.75%，较同期历史最高值降低 12.45 亿元 [5] 转型改革 - 各子公司实现云数据共享交换，华菱湘钢全工序日成本管控系统等信息化项目上线 [5] - 15 名中层管理人员因业绩不佳被调整 [5] - 推动业务合并、流程优化，深化“三项制度”改革，主业劳动生产率保持行业先进水平 [5] 投资者问答 二季度业绩改善原因 - 高炉检修完成，产销量环比增长约 10% [6] - 品种钢销量及占比提升，购销两端价格错配，原料价格下跌在报表反映 [6] - 人民币贬值利好出口结算价格，汇兑收益有正向影响 [6] 硅钢项目情况 - 华菱涟钢上半年硅钢基料产销量约 68 万吨，同比略有下滑；取向硅钢基料产销量 25 万吨 [6] - 硅钢成品一期项目第一步已投产，二期项目开工推进，预计 2025 年末形成年产约 50 万吨硅钢成品能力 [6] 汽车板情况 - VAMA 上半年专利产品占比 60%左右，与知名车企建立合作关系 [7] - 二期项目推进客户产品及产线认证，预计今年带来部分增量，双方股东论证建设三期项目可行性 [7] 下游市场需求 - 造船、风电、压力容器等需求或保持较好态势，地产需求疲弱，汽车需求趋稳，基建保持高水平，工程机械、家电需求先改善后下滑 [7] 限产情况 - 预计限产政策保持连续性，公司将依法合规组织生产 [7] 经营活动现金流变动原因 - 财务公司资金波动大，剔除影响后经营活动现金流量净额 13.39 亿元，同比降低 38.66% [8] - 各子公司持有的未贴现银行承兑汇票同比增加 24.28 亿元 [8] - 下游需求改善不及预期，净利润同比下滑 [8] 出口大增原因及展望 - 海外油气行业需求高景气，人民币贬值利好出口，预计下半年出口保持较高水平 [8] 原燃料采购 - 铁矿石 90%进口，多数签年度长协，按普氏指数等定价；焦煤全部外购，与大型矿山签年度协议，按季度定长协价 [8] - 铁矿石库存周期 22 - 25 天，焦煤焦炭库存周期 10 天左右 [8] 财务费用下降原因 - 保持盈利能力和稳健资产负债表结构，选择合作金融机构和融资产品降低融资成本 [8] - 人民币贬值，汇兑收益同比增加 [8] 资本性开支和分红计划 - 2022 年每股派发现金股利 0.24 元，年现金分红总额 16.58 亿元，现金分红比例 26%，同比提升 5.29 个百分点 [9] - 预计每年资本性开支 70 亿左右，未来平衡好资本性支出和分红关系，分红比例有提升空间 [9]