产品发展与市场布局 - 嵌入式产品除消费类市场外，还广泛应用于汽车、通讯设备、工业控制等领域，消费电子产品市场销量占主导，但工业应用和汽车电子毛利更好，公司将在更多细分场景开发产品；嵌入式消费电子客户拓展处于早期验证和导入阶段，业绩增长不确定性大，但起步基数小仍有提升空间 [2] - 公司主要业务是移动存储，正积极拓展行业存储客户，未来业务增长预计集中在固态硬盘（SSD）以及嵌入式存储两大板块 [5] 合作与销售模式 - 嵌入式产品基本与客户直接沟通，必要时采取经销或代理形式，公司希望与各应用领域头部客户直接合作 [2] - 终端品牌客户销售渠道灵活，线上线下均有布局，公司不经营消费级存储品牌，主要向外部终端品牌客户供应模组产品 [3] 自研主控情况 - 自研主控得到市场和终端客户广泛认可，公司坚持自研主控芯片集成模块，能快速满足细分领域需求，聚焦商业本质优化产品成本和性能；自研主控和运营能力使存储产品适配更多场景和规格需求，是上游供应商合作的重要原因 [2][3] - 不同存储产品主控芯片价格有别，移动存储产品主控芯片价格区间大致在0.3 - 0.5美金，固态硬盘价格区间在1.3 - 7美金左右；自研主控芯片投片成本比市场采购低50%左右，适配率越高模组产品毛利率越高；存储容量越大的产品，存储晶圆成本占比越高，主控芯片价格影响越小 [4] - 自研主控进展顺利，有望在今年第四季度实现量产 [4] 市场竞争与份额 - 市场公开排名多为品牌厂商排名，与公司业务模式差异大，公司与品牌厂商是合作互补关系；根据第三方机构CFM数据推算，公司卡盘出货量市场占有率在移动存储市场处于第一梯队 [3] - 公司基于自研主控的存储模组方案、自有晶圆检测产线、完善的产品线布局，在移动存储产品上有较强竞争力 [3] - 公司上市后获得更多市场资源，受上游供应商重视和客户信赖，综合竞争力提升；行业周期使小型公司可能退出市场，市场份额向头部企业倾斜，公司将受益；公司积极拓展海外市场，增强和优化海外销售渠道，建立海外销售团队，与国际分销商合作，参与国际性行业展会和活动 [5][6] 原材料与成本 - 公司与上游原材料供应商关系密切，通过多种方式保障Partial Wafer供应；公司有经验丰富的工程人员与晶圆检测产线，通过自主研发提升Partial Wafer利用率和模组产品稳定性；未来Normal Wafer中的低品级颗粒将作为移动存储主要原材料的补充 [3] - 存储模组市场价格受供需影响周期性波动，公司采取随行就市的定价方式；存储产品价格受多种因素影响，价格上升时行业利润水平较高，下降时利润水平下降 [3][4] - 公司目前存货水平合理，2022年与2023年一季度营收增长，存货上升正常；受行业周期影响，存储晶圆价格处于历史低位，公司与同行业从2022年末开始加大存储晶圆材料战略储备 [4] 业绩与毛利率 - 2022年、2023年第一季度公司业绩增长，原因一是公司规模小、增长基数小，在嵌入式存储与固态硬盘领域有增长空间，加大业务拓展带来业绩增长；二是稳健经营和高质量产品赢得客户信任，订单获取表现稳健，产品受客户青睐 [4] - 移动存储毛利率随市场价格变化波动，价格反弹初期毛利较高，随时间推移原材料成本上升，毛利率回归正常水平；价格上涨周期毛利率普遍较高，下跌周期则下降；公司移动存储模组产品自研主控适配率高，主要使用Partial Wafer生产，价格波动小，有助于维持稳定毛利率 [4] - 公司毛利率未来变化取决于产品组合、市场环境、成本优化等因素；不同应用场景毛利率不同，工业级产品毛利率可能较高；未来嵌入式存储与固态硬盘存储自研主控导入与产品竞争力提升后，毛利率有较大改善空间 [5] 其他业务相关 - 晶圆与晶圆封装片业务指对外出售尚未加工的存储晶圆，目前Partial Wafer生产的移动存储占比较大，未来该业务将逐渐减少 [4] - 公司目前SSD主控采用第三方方案，业务发展初期使用第三方控制器扩大业务规模，同步优化自研控制器；企业级SSD产品采用第三方成熟方案可快速进入客户验证通道，未来业务规模增长后将逐步导入自研主控；公司积极开展市场推广活动，与潜在客户交流，预计随客户验证推进有业绩呈现 [5] - 公司在战略客户合作中的竞争力体现在运营能力、产品资源和技术团队等方面，正多方面打造产品力；因保密条款无法公开具体战略合作客户，目前推广及扩展的客户群体广泛，通过多种渠道与客户沟通 [6] - 主控研发迭代受闪存芯片更新、接口标准更新升级、固件和算法更新升级影响 [6]