投资者关系活动基本信息 - 活动时间为2023年11月17日 - 11月23日 [1] - 活动地点包括公司会议室、券商策略会举办酒店、各投资机构办公地址 [1] - 参与单位众多，如天风证券、大成基金、前海开源基金等 [1] - 上市公司接待人员有副总经理、董事会秘书田野和证券事务代表邵晨 [1] 公司业务现状 - 分销业务中油料业务约占总体营收规模的四成，常备料号超过7000种，目前只对部分料号实现国产化 [2] - 是国内领先的航空材料解决方案综合服务商，累计为超过2000家客户提供飞机航材及相关服务 [3] 业务相关问题解答 自研与分销业务关系 - 长期来看自研业务和分销业务下游是同一批客户，航材国产替代会有影响，但客户粘性高，大部分供应商业务未受影响，且国产化产品毛利率高，不降低盈利能力 [2] 业绩预期 - 2023年前三季度民航客运及货运规模超2019年同期，第四季度国际航线运输总量同比增长明显且航班增加态势有望持续，公司业务维持高景气度，但受固定资产转固、股权激励股权支付费用摊销及汇率波动影响 [2] 毛利率预期 - 分销业务毛利率较稳定，但受汇率波动、欧美通货膨胀、供应商提价等因素影响；自研业务毛利率较高，拉动效果明显，随着自有产能投产等，预计自研业务毛利率有限降低后保持稳健 [2] 自主国产化航材优势 - 深耕民航业多年，有丰富分销经验，熟悉产品体系，具备销售渠道优势 [2] - 2017年开始推进航材国产化战略，是国内少数同时发展国产航材自主研发业务的企业，拥有分销、自研双重齐全的资质体系 [2] - 能独立完成全流程的研发取证，在资质、研发取证能力方面建立较高竞争壁垒 [2] 自研产品选型依据 - 从技术难度可实现性、用量、产品附加值和市场前景等方面综合评估国产化替代选型，目前自研国产化航材有胶带胶膜类、高分子复合板材类、精细化工类、航电检测类产品 [3] 航材销售毛利率情况 - 航材分销毛利率水平高由行业特性和业务实质决定，公司提供报关、退税、仓储、物流等附加服务，是航材流通过程不可或缺角色，航空产品要求高，下游客户按原厂手册采购，且行业资质壁垒高 [3] 国内航材分销商竞争格局 - 国内取得航材分销商证书的企业中部分是飞机运营商，用于零配件流转，目前取得油料、化学品分销资质并具一定规模的竞争对手数量较少 [3] 未来业绩拓展方向 - 分销业务打造信息化、智能化航材供应链系统，进行全方位协同，维护供应商和客户，拓项航材品类，业绩受益于民航业景气度和机队规模提升 [3] - 国产化航材需求一部分用于等效替换国内波音空客飞机航材，另一部分来自国内飞机制造及OEM厂商新业务机会 [4] 自研航材自主制造领域布局 - 布局国产化航材生产基地，子公司润和新材料的广东润和新材料公司航空非金属材料等生产基地新建项目已完成验收和设备采购，处于后期装修和设备调试阶段，用于生产国产化航空精细化工产品等 [4] - 控股子公司杭州轻云负责航空、航天先进复合材料的研发、生产 [4] 汇率汇兑情况 - 航材分销业务产品采购主要以美元交易，2023年汇率波动大，公司加强汇率研究分析，实时关注国际市场，监控海外采购计划及应付规模，配合海外子公司美金存款择期购汇，制定外汇衍生品管理制度及可行性分析报告，储备远期锁汇额度以减少汇率波动对盈利能力的影响 [4]