公司新疆项目基本情况 - 项目位于五彩湾准东工业园区，距乌鲁木齐约 220 公里，有 80 万吨电解铝产能、4*350MW 自备电厂机组和 40 万吨阳极炭块配套产能，员工约 3000 人，人员多从疆外调配 [1] - 电解铝在产产能 80 万吨，产能利用率 100%，自备电厂年发电量近 100 亿度，满足 80 - 90%用电需求，预焙阳极全部自给 [2] - 新疆地区电解铝完全成本不到 11000 元/吨（氧化铝价格 2500 元/吨），自备电用电成本约 0.14 - 0.15 元/度，氧化铝由国贸公司采购，来源多样 [2] - 新疆地区电解铝成本低核心在于电费低，电费低因煤炭价格低，4000 多大卡煤炭到厂含税价 80 元/吨 [3] 煤炭与政策情况 - 新疆煤炭几年前低至 20 元/吨，现 80 元/吨，出疆不划算，与内陆价格相对割裂，变化不大 [3] - 公司未收到补缴自备电政府性基金正式文件，预计 0.024 元/度，政策执行则新疆电解铝厂都需缴纳 [3] 预焙阳极情况 - 公司预焙阳极完全自给，价格涨至历史高位，原因一是行业环保压产明显，二是原料石油焦和煤沥青因环保限产涨价，企业盈利处于较高水平 [3] 铝产品销售机制 - 铝产品做成铝锭直运长江现货市场销售，售价随行就市，中途基本不入库形成库存 [3] 新疆地区供给侧改革情况 - 4 月昌吉州出台文件，7 月政策趋严，环保执法力度空前，不达标企业将被关停 [3] - 去产能动作加快，但电解铝关停是陆续过程，100 万吨体量加速一个半月基本能关停完毕，9 月 15 日专项抽查，预计企业加速产能去化 [3][4] 供给侧改革影响与看法 - 新疆对经济方面容忍度可能高些，价格上涨后地方税收不一定下降 [4] - 供给侧改革出发点是环境承载能力和产能乱序扩张，产能压缩后价格上涨，企业盈利和政府税收不一定下降，对环境负面影响减小 [4]