电解铝板块 - 公司电解铝产能 146 万吨，在产产能 113 万吨，其中本部 33 万吨、新疆 80 万吨，河南闲置产能无启动计划 [1] - 本部运行一台 600MW 机组，发电成本约 0.35 元/度，过网费 0.08 元/度，吨铝用电约 13800 度，受国家电网拖累亏损 [1] - 新疆有 4 台 350MW 自备机组，综合用电成本约 0.14 元/度，吨铝耗电约 13700 度，受益于低电力成本盈利较好 [1] - 公司氧化铝自给率约 30%，大部分外购，外购主要源于山西、山东、河南，氧化铝价格区间 2600 - 2700 元/吨 [1] - 公司 146 万吨电解铝全部是合规产能，不在“2 + 26”范围内，不受环保限产影响 [2] - 受“2 + 26”环保压力影响，下半年铝价无大幅降价可能 [3] 煤炭板块 - 2017 年公司煤炭计划产量 790 万吨，新疆煤炭资源未开发，电厂用煤全部外购，成本 70 - 80 元/吨，本部自产劣质煤 100 万吨，外购 200 万吨 [2] - 公司煤炭为无烟煤、贫瘦煤，依据华东无烟煤市场定价，2017 年第一季度综合售价 680 元/吨（不含税），完全成本 400 元/吨（不含税），盈利稳定，上半年盈利较好 [2] - 依据目前行情，2017 年煤价将平稳运行 [4] 其他 - 电解铝企业因电解槽重启成本高且减寿，不会将检修时间挪到采暖季，电解槽一般一节一节检修 [3] - 薛湖矿事故是公司成立以来首次事故，该矿停产整顿，其他矿厂正常生产 [4]