产能情况 - 河南区域电解铝产能 66 万吨（永城 52 万吨，沁阳 14 万吨），开工产能 33 万吨；新疆产能 80 万吨，全部正常生产，产能均合法合规且不在“2 + 26”范围内 [2] - 2013 年 5 月之后新建的违法违规项目涉及约 500 万吨产能 [3] - 新疆叫停违规项目，嘉润关停 40 万吨，其亚 80 万吨在建产能中 40 万吨或置换、40 万吨面临关停，东方希望即将关停在建 80 万吨，原审批制高点 650 万吨，目前近 800 万吨 [3] 产能置换 - 跨省产能置换涉及当地政府态度；省内置换焦作优势明显，焦作万方产能 45 万吨 [3] 设备转移 - 电解槽可移，但配套设施如 600MW 自备机组无法转移，转移损失大 [4] 环保限产 - 采暖季 4 个月停产再启动成本高、减短电解槽寿命，检修一般一台一台进行，企业或选择转移 [4] 市场需求与价格 - 新疆 1.5 万亿元大基建 5 - 6 月动工后将增加当地铝需求 [4] - 铝价全国统一，新疆节省运费 500 - 600 元/吨 [4] - 下半年受“2 + 26”环保压力及国家关停违规产能文件影响，铝价无大幅降价可能，需求年增长 6 - 7%，价格总体上升 [5] 成本与盈利 - 本部 1 台 600MW 自备机组，当前煤价发电成本约 0.35 元/度，加 0.08 元/度过网费，吨铝用电约 13800 度，3 月吨铝亏损约 1000 元/吨 [5] - 新疆 4 台 350MW 自备机组，综合用电成本约 0.14 元/度，每吨铝耗电约 13700 度，运费差异 2300 - 2400 元，3 月赚 1300 - 1400 元/吨，利润总额约 1 亿 [5] 氧化铝情况 - 公司氧化铝自给率约 30%，外购源于山西、山东、河南，价格下降空间有限 [6] 煤炭板块情况 - 2017 年计划产量 790 多万吨，本部 3 对矿井，许昌、郑州 4 对矿井，新疆煤炭直接购买，成本约 80 - 90 元/吨 [7] - 煤炭综合售价约 680 元/吨（不含税），成本约 400 元/吨（不含税），1 季度盈利 5 亿，2 季度业绩或更好，2017 年煤价平稳 [7] 其他业务情况 - 房地产非主业，规模小，解决职工住房，已获口碑，明年不会加剧亏损 [7] - 潞安探矿权仲裁等北京三中院结果 [7] 公司发展 - 二季度预计好于一季度，暂无主业扩张、债转股、股权激励计划 [8] - 有 160 万吨氧化铝供应缺口和 33 万吨电解铝闲置产能，谋求上下游协同发展 [8]