公司基本情况 - 公司1999年上市，形成煤电铝材产业链，煤炭业务产品有煤炭和型焦，铝业务产品有氧化铝、电解铝及深加工产品 [2] 煤炭板块业务 - 煤炭业务是核心业务之一，拥有完整生产及配套体系，在产产能800万吨左右，分永城本部和许昌矿区两部分 [2][3] - 受政策影响，煤炭供需形势好转，价格合理回归，未来市场受政策调整和执行力度影响，公司煤种稀缺、位置优，受益多 [3] 铝电板块业务 - 铝业务是核心业务之一，形成完整产业链，目前氧化铝产能90万吨/年、氢氧化铝产能10万吨/年、电解铝产能146万吨/年、装机容量2270KW、阳极炭块产能56万吨/年、铝材产能15万吨/年 [4] - 新疆区域80万吨电解铝满产，配套自备电和碳素，本部按“以电定产”原则生产 [4] - 氧化铝等原材料价格上涨使电解铝成本增加，铝价难下行，铝产品需求年增长6%左右，供给看政策执行情况 [4] 新疆项目运营 - 公司战略西移成效显著，新疆项目配套完善，40万吨碳素可部分外销，4*350MW发电机组运转良好，高钠煤与低钠煤掺烧比例指标优化 [5] - 新疆煤炭市场独立，有能源优势，即便考虑运输成本，发展电解铝仍有优势，自治区配置的煤炭资源未开发 [5] 氧化铝、铝土矿资源 - 子公司河南有色汇源铝业在产氧化铝产能80万吨，有部分铝土矿探矿权未开发，位于平顶山鲁山 [6] - 氧化铝整体供应稍偏紧，公司年需采购220万吨，部分自供、部分外购，以中长协议为主，缺口从河南等地补充，原材料主要国内购买 [6] 政策支持与国企改革 - 河南省政府明确控股股东神火集团为重点支持企业，省政府和商丘市政府给予很大支持 [6] - 国有企业改革在集团层面推进，有时间进度要求，具体情况不明 [6] 人员与工资 - 2015年度员工人数近3万人，2016年度有减少 [7] - 平均工资因子公司行业和区域不同有区别，煤炭行业和新疆公司工资较高 [7][8]