活动基本信息 - 活动类别为特定对象调研、分析师会议、现场参观、2022年年报及2023年一季报解读交流会 [1] - 活动时间为2023年4月25 - 27日，地点在广东省东莞市厚街镇厚街科技大道1号公司会议室 [1] - 参与人员有224位机构投资者，包括中信证券、中金公司等多家机构 [1] - 上市公司董事会秘书赵元贵参与，活动形式为线上及现场 [1] 经营业绩情况 2022年 - 营业收入58.13亿元，同比下降10.31%；归属于上市公司股东净利润7.09亿元，同比增长3.27%；归属于上市公司股东权益43.58亿元，同比增长29.22%；每股收益1.87元，加权平均净资产收益率19.92% [1] - 按产品，床垫、床架、沙发、床品、其他品类收入分别为27.28亿、17.10亿、4.50亿、3.51亿、5.19亿元，同比变动 -15.25%、 -4.63%、 +25.37%、 -30.54%、 -4.03%；按渠道，经销、电商、直供、直营渠道收入分别为38.91亿、7.98亿、7.81亿、2.98亿元，同比变动12.51%、 -9.32%、 +18.30%、 -33.94% [3] - 综合毛利率46.47%，同比增长1.5pct；沙发毛利率从2021年的13.9%提升至28.9%，床垫从57.23%提升至58.92%，床架从38.67%提升至39.76% [3] - 销售/管理/研发费用率分别为25.06%/5.37%/2.72%，同比变动 +0.43/+0.51/+0.33pct [3] - 净利润率12.20%，同比增长1.61pct [3] - 资产负债率25%，存货、应收账款周转天数分别为30天、8天，流动比率2.4，速动比率2.1 [3] 2023年Q1 - 营收9.57亿元，归母净利润1.01亿元，同比变动 -23.10%、 -18.40%；经营净现金流3.44亿元，同比正向增长6.56亿元 [4] 未来展望及经营规划 2023年规划 - 坚持高质量发展道路，通过品牌升级等提升核心竞争力，通过精益生产等提升盈利能力 [4] - 健康睡眠业务助力终端门店升级，推精品店战略，拓展流量开源模式，发力空白城市；电商业务保障传统渠道增长，发力社交平台；沙发业务加速发展，预计新开店不低于200家；V6大家居业务通过补贴助力新开不低于100家定制馆 [5] - 力争实现营业收入、净利润同比2022年度增长10% - 20%，通过激活品牌形象、创新发展赛道、加速业务发展、加大资源投入、数字化建设、规范运营等举措保障目标 [8] 长期方向 - 以“做大市场规模、做强睡眠主业”为方向，采用“内生式发展”和“外延式发展”双轮驱动战略 [4] 渠道建设情况 2022年 - 经销渠道新开门店800 + ，截至年末开拓线下专卖店5600余家；打造10余个V6大家居样本城市样本店 [4] - 定向开发五大细分渠道，与300余家企业达成战略合作；线上设立O2O引流部，覆盖超140个城市 [4][5] 2023年规划 - 健康睡眠业务助力终端门店升级，推精品店战略，拓展流量开源模式，发力空白城市 [5] - 电商业务保障传统渠道增长，发力社交平台 [5] - 沙发业务加速发展，预计新开店不低于200家；V6大家居业务通过补贴助力新开不低于100家定制馆 [5] 行业发展格局与趋势 - 床垫行业前景广阔，我国床垫行业成熟度较发达国家有差距，市场容量大 [5] - 发展趋势包括消费者重视环保健康、品牌与规模企业机遇好、行业集中度提高、渠道与营销多元化、个性化产品受青睐、多品类智能化产品受青睐 [5][6] 问答环节要点 - 2022年营收下降净利润增长原因：降本增效等提升产品盈利能力、费用相对稳定、利息收入增长、政府补助和资产处置收益增加 [6] - 2022年Q4资产处置收益主要来自自营门店转让，不具持续性 [6] - 2023年一季度销售现金与营收下降幅度不匹配原因：收回欠款、预收账款增加、直供业务月结应收账款减少 [6] - 拓展家装渠道措施：与全国性家装公司签协议由经销商落实，引导经销商与地方性公司合作，梳理产品价格、推套餐并补贴，开展赋能培训 [6] - 沙发品牌矩阵及定位：CALIAITALIA定位原装进口奢侈品牌，CALIASOFART定位中高端合资品牌，慕思·羡慕定位国产中高端原创设计品牌 [7] - 分产品与渠道毛利率趋势：床垫等产品毛利率稳步提升，经销零售、直营电商渠道毛利率较高，直供工程渠道较低 [7] - 慕思经典提升终端门店客单值举措：最大化关联销售，提高连带率等 [7] - 2023年套餐化营销策略效果：一季度1.5米床垫、床架销售双位数增长，效果待确认 [7] - V6大家居经销商选择标准：综合经济实力、设计能力、项目经验、销售业绩、现金流等择优选取 [7][8] - 2022年度分红计划：拟每10股派发现金红利10元，预计派发现金红利400,010,000元，不影响经营，具备合法性、合规性、合理性 [8]