行业与公司定位 - 我国啤酒产业处于“以质换量”阶段，消费总量下滑但质量提高，麦芽产业高端化趋势显现，未来麦芽行业高端领域增速有望快于整体 [2] - 公司发展愿景是打造世界一流的啤酒麦芽供应商，不局限于产能规模 [2] 公司竞争力与合作优势 - 公司核心竞争力体现在规模、优质稳定客户、技术、高端领域先发等方面，为持续经营打下基础 [3] - 公司与华润、青啤、百威等啤酒巨头稳定合作超10年，原因一是大型啤酒客户选择供应商流程长、要求高且消费者对啤酒口感敏感，公司能满足要求；二是公司为客户提供定制化产品和研发建议，提高客户粘性 [2] - 公司为百威、华润、燕京等客户提供特殊工艺定制化麦芽和特种麦芽产品，建立竞争优势 [3] 产能与市场相关 - 两个募投项目投产后将新增23万吨/年产能，公司坚持向中高端发展并开拓海外市场以消化产能 [3] - 截至22年底，公司约占百威英博（中国地区）、珠江啤酒50%的采购量，约占华润啤酒10%-35%的采购量，约占燕京啤酒20%-43%的采购量，嘉士伯约5%-10%，客户与公司通常建立长期稳定合作关系，年度订单受招标节奏和销售计划影响 [3] - 公司近年来开拓境外中南美洲等市场，国内开拓中小精酿啤酒客户及威士忌麦芽客户 [3] - 我国麦芽产业自动化、规模化、专业化、现代化，总产量满足国内需求还可部分出口；国内麦芽厂商产品品类多样，生产成本低，在东南亚等物流近的市场有价格和物流优势 [3] 原材料采购与成本 - 公司大麦采购价格与国际市场相符，国际价格受供需、气候、产地政策等因素影响波动；2022年受俄乌冲突、天气影响涨幅大，后续回落但仍处高位；公司根据市场走势判断采购以锁定价格，减少价格波动对盈利的影响 [4] - 公司采购以保障客户需求为前提，销售订单确定后结合生产、库存等确定采购订单，选择合适采购时机 [4] - 公司现有库存能满足现阶段连续生产需求 [4] - 公司采购主要来自加拿大、法国、阿根廷等多个准许进口大麦的国家，建立供应商考核和管理体系，选择信誉好、知名度高的供应商；全球大麦产量高于我国进口量，各产区季节和收割时间不同可调剂补足 [4] 金融与股东相关 - 目前国内外均无啤麦相关金融衍生品，无法进行套保操作 [4] - 公司采购原料大部分进口，销售主要在国内，通过即期或远期购汇控制外汇风险 [4] - 公司控股股东广东粤海控股集团有限公司在广东省国资委安排下，对公司经营发展给予支持与指导，推动完成IPO项目、实施员工持股计划 [4]