公司概况 - 华工科技 1999 年成立于“中国光谷”腹地，2000 年在深圳交易所上市，形成智能制造装备、光联接与无线联接、传感器三大业务格局 [10] 经营业绩 营收 - 2023 年上半年营收 50.24 亿元，较 2022 年减少 19.20%，主要因小基站业务营收下降超 80%、精密业务受消费电子行业下行影响略有下降，其他业务保持增长，感知业务增长 45% [10] 利润 - 上半年归属母公司净利润 5.82 亿元，同比增长 3.28%；扣非净利润 5.45 亿元，同比增长 2.89%；小基站业务净利润减少近 8000 万元，投资收益 1.35 亿元，同比下降 15.73%，减少 2528 万元 [10] - 智能制造业务上半年净利润 1.66 亿元，同比增长 39%；传感器业务上半年净利润 2.1 亿元，同比增长 65% [10] 现金流 - 上半年经营现金流达 3.55 亿元，去年同期为 -2.22 亿元 [10] 费用 - 销售费用同比下降 18.68%，管理费用下降 3.49%，财务费用下降 37.01% [10] 毛利率 - 上半年综合毛利率 22.8%，同比提升 4.6 个百分点，较去年全年提升 3.6 个百分点 [11] - 智能制造业务毛利率 37.81%，同比提升 5.17%，其中精密系统业务毛利率 43%，同比提升 2 个百分点，智能装备业务毛利率 40%，同比提升 5 个百分点 [11] - 传感器业务毛利率 23%，同比提升 2 个百分点，激光全息防伪业务毛利率下降 1.96 个百分点，联接业务毛利率同比提升 1.25 个百分点 [11] 业务板块 智能制造业务 - 上半年营收 14.7 亿元，同比下降 10%，净利润 1.66 亿元，同比增长 39% [12] - 智能装备事业群面向新能源汽车和智能制造赛道，新能源汽车领域总体收入同比增长 60%，海外销售同比增长 35%，上半年营收 8.5 亿元，同比基本持平，净利润 9790 万元，同比增长 54% [12] - 精密系统事业群围绕多行业开发新产品，突破龙头客户，国际订单同比增长 30%，上半年营收 5.7 亿元，同比下降 10%，净利润 6959 万元，同比增长 24% [12] 联接业务 - 上半年营收 18.39 亿元，同比下降 44%，净利润 8928 万元，同比下降 43%，主要受 5G 建设周期影响，小基站产品交付规模缩减 [13] - 全球首发 400G ZR+Pro 相干光模块，送样顺利，有望突破北美客户；拓宽产品线，多款产品批量交付，向头部客户送样人工智能领域高速率光模块产品；新能源汽车等领域联接产品技术路线渐明 [13] 感知业务 - 传感器业务营收 14.61 亿元，同比增长 45%，净利润 2.1 亿元，同比增长 65%，保持新能源汽车、智能家居行业领先地位，多款产品出货量创新高，突破海外大客户，产品向新能源上下游产业链导入 [13] - 激光全息防伪业务营收 1.95 亿元，同比下降 34%，净利润 2670 万元，同比下降 40%，受下游行业需求下滑影响；向泛家电和汽车内饰装饰方向拓展，业务规模翻倍，落地汽车装饰业务首单 [13] 研发投入 - 2023 年将高水平建设中央研究院作为重点工作之一，上半年组建专家委员会，签约 20 余名专家（含 9 名院士），签约 11 个支持合作单位 [11] - 研发投入达 3 亿元，同比增长 26.6%，研发投入占比达 5.97%，同比增长 2.16%，三大主业板块均增加千万以上投入 [11] 提问交流 全年目标与展望 - 虽上半年收入下滑，但预计下半年特别是四季度有集中交付，其他业务持续发力，综合毛利率提升，公司将保持净利润持续增长 [14] 毛利率趋势 - 上半年毛利率提升明显，下半年将持续提升，产品结构、客户结构优化及研发能力建设是支撑毛利提升的基础 [15] 光模块业务 - 上半年光模块收入 14 亿左右，无线和传送约 7 亿，数据中心业务 4 - 5 亿，接入业务 1 亿多 [16] - 今年下半年到明年 800G 市场主要在北美，占 80%以上，国内接近 20%，整体数量或达 500 万支以上；公司 800G 产品在北美送样测试顺利，与北美头部厂家做 LPO 产品进度领先 [16][17] - 国内市场 400G、800G 需求提升明显，公司是第一波给国内头部厂家配套 800G 产品的，正加快国内和东南亚产能建设 [18] - 目前运营商上半年重点在云及算力概念，传统无线 5G 网络平稳；公司会根据海外客户需求将标准线体复制到马来西亚工厂 [19] - EML 和 DSP 到年底缺芯，明年下半年产能或缓解；推出 800G LPO 技术可改善网络功耗和延时，缓解产业链供给 [20][21] - 光模块核心部件有 EMS 系统、DSP 芯片、硅光方案、vecsel 芯片；公司在全球有两三家供应商合作，计划 9 月去东南亚布局明年产能，10 月在美国与客户沟通；国内标准线和海外每月产能均约 100k，后期会调整 [22] - 国内头部互联网厂家欢迎国产光芯片，国产 vecsel 有厂商表现不错；公司与云岭光电合作，56G 及以下光芯片已量产配套，围绕 112G 单通道联合开发和小批量演进 [23] - AI 发展到推理阶段对 800G 光模块需求无影响，光需求线性增加；1.6T 光模块技术路线有难度，但未来两年结合 800G 上升期，会迎来大规模商用时期 [24] 小站业务 - 小站业务收入下滑因运营商 5G 建设滞后，需求推迟，终端应用未拉升；上半年发货量 10 万多台，去年同期 60 多万台，预计全年 50 万台，四季度集中发货 [25] 高理公司 - PTC 热管理系统产品全年订单约 30 亿元，2023 年高理预计营收接近 40 亿元 [25] - 已建成全球最大新能源汽车 PTC 热管理系统生产基地，日产能约 3 万台套，今年 PTC 产能至少增长 50%以上；PTC 在国内市场占 60%以上，其他车用传感器市占率约 30%，已进入新能源汽车三电系统 [25][26] - 上半年新能源及智能网联汽车产品总收入同比增长 76%，源于高附加值产品；7 类成熟产品线在汽车客户新项目有斩获 [26] - 未来布局从新能源汽车拓展到工业光伏储能及新能源上下游产业链，产品向多合一功能集成化拓展 [26] 海外市场 - 海外 PTC 传感器市场两位数以上增长，在全球主流车厂项目进展顺利，规划在泰国等地建基地，四季度项目批量化或有飞跃 [27] - 随着 PTC 产品毛利率提升，公司整体毛利率预计较去年同期持续提升，提升原因包括市场占有率、核心竞争力、规模化效应等 [27] 激光加工业务 - 今年智能制造业务收入略下滑但利润增长，新能源和新能源汽车市场持续增长，3C 消费电子今年见底，明年有望上扬并带动相关产业发展 [29] - 未来发力重点在智能制造整体解决方案领域，已形成行业标杆，将快速复制推广 [29] 激光装备业务 - 第三季度订单预计比第二季度略好，新能源汽车及电池订单增长，产品在电机、电驱、电控等布局，3C 及半导体领域需求恢复，下半年预计好于上半年 [30] 激光公司海外业务 - 今年上半年海外业务增长约 30%，下半年预计保持增速，开拓中美洲和中亚五国业务 [31] - 三维五轴激光切割机销量持续增长，因在新能源汽车、工程机械、船舶桥梁、电子行业等应用增加，订单充足 [31]