公司经营情况 - 2018 年营业收入 52.33 亿元，同比增长 16.79%，归属于母公司净利润 2.84 亿元，同比下降 12.51%，经营性净现金流 4,685 万元，连续 6 年保持经营性净流入，报告期末总资产 87.71 亿元，净资产 56.86 亿元，资产负债率 33.84%，基本每股收益 0.28 元 [4] - 2019 年一季度营业收入 11.51 亿元，同比下降 8.96%，归属母公司净利润 9,995 万元，同比增长 64.52%，扣非后净利润 5,215 万元，同比下降 7.54%，每股收益 0.1 元，同比增长 66.67% [5][6] - 2019 年一季度各主营业务收入占比：光通信业务 37%，激光先进装备制造业务 35%，传感器业务 19.5%，激光全息防伪材料业务 8.5% [6] 校企改革与上市计划 - 高校体制改革由国家教育部牵头推进，涉及 23 所试点高校，试点期限至 2020 年 10 月底，公司实际控制人华中科技大学为非试点高校，校企改革如有重大事项将及时披露，引入新战略投资者以保持主业和核心团队稳定、持续健康发展为重点考察条件 [7] - 公司核心子公司暂无分拆上市计划，下属孵化的核心光源项目会根据相关政策考量，有重大事项将及时披露 [7] 费用相关情况 - 2018 年加大研发投入，新增专利申请 222 件，重点项目包括交付 5G 光模块订单、推出 400G 数通高速光模块、10G 光芯片量产等；销售费用大幅增长用于加强营销体系建设，包括海外市场布局和国内多地建设研究展示中心；财务费用大幅下降，因制定执行相关制度强化资金管理、引入低成本资金、合理配置资源及美元升值 [8][9] 5G 光模块情况 - 全球 4G 光模块一年用量预计 1800 - 2000 万只，中国 5G 市场总量预计占世界 50%，2019 年 5G 数量约 300 多万只，未来 8 - 10 年有持续高峰建设，华工正源处于第一梯队且全方案全场景覆盖 [9] - 公司去年单月光模块产能最高 200 万只，通过募投项目扩产，“应用于 5G 和数据中心光模块的研发及扩产项目”已完成新研发中心建设及搬迁、投建 2 条 5G 生产线和 5 条数据中心生产线、投入建设 100G&400G 光器件封装研发平台 [10] 激光业务情况 - 高功率激光应用深挖重点行业，推进与多家企业合作，挖掘新兴市场，开发汽车热成形件三维五轴激光切割系统等，2019 年一季度智能装备业务收入快速增长，综合毛利率显著提升 [10][11] - 精密激光应用受消费电子行业周期性下滑影响，国际大客户销售收入同比降幅较大但市场份额略有提升，国内 3C 消费电子类业务销售规模大幅增长，深挖 PCB/FPC、家电等行业，布局 5G 等应用领域 [11] - “激光精密微纳加工智能装备产业化项目”与“基于激光机器人系统的智能工厂建设项目”位于未来城 6 层生产车间将于今年 8 月交付使用，9 月搬迁 [11] 光通信业务毛利改善措施 - 2018 年光模块产品盈利能力提升，但受原材料价格上涨影响整体毛利水平下降，毛利率 8.62% [12] - 应对措施包括在北美设分公司拓展海外业务、产品结构向高毛利产品调整、提升光芯片自制比例、实行精益生产加强成本管控、改善供应链体系降低采购价格，2019 年一季度智能终端业务扭亏，整体盈利能力将持续提升 [12] 光芯片情况 - 云岭光电公司 2018 年实现 10G 光芯片量产，自供比例约 30%，2019 年预计达 50%，25G 光芯片预计今年三季度小批量、四季度量产，预计未来对毛利产生 5 个点左右影响 [13] - 硅光芯片相比传统芯片性能更好，但产业化面临材料、设计架构等难题，行业认为 100G 硅光芯片缺乏性价比，400G 硅光未来可能有机会，未来通信芯片中传统光芯片占七成，硅光芯片占三成，全球硅光芯片产业链处于初级阶段 [13] 政策影响情况 - 2019 年 1 月 1 日执行新金融工具准则，对持有的金融资产重分类，在 2019 年一季报披露会计政策变更影响 [14] - 2019 年 4 月政府落实减税降费政策，将制造业增值税税率从 16%降至 13%，对公司发展产生积极影响 [14] 投资相关情况 - 公司目前未涉及商誉减值风险，全资子公司华工投资是投资平台，以公司核心业务板块需求为指引开展服务主业工作，从事证券投资、基金运营、股权投资等业务 [15] - 华工投资重点关注光电、智能制造、TMT、大健康等投资方向，挖掘国产替代、具备核心关键技术且能与产业链形成协同效应的价值投资标的 [16]