感冒品类业务表现 - 7-8月感冒药整体表现较好,主要由于年初到现在因流感等出现,渠道和终端库存较低,公司订单相对充足[1] - 随着999感冒药品牌力进一步增强,消费者/患者对999感冒灵认知度进一步提升,带动其他细分品类产品增长,如抗病毒口服液、强力枇杷露等[1] - 9月份之后公司将持续关注秋冬季感冒发病率和渠道备货需求情况[1] 医疗反腐影响 - 7-8月医疗反腐对公司影响较小,如后续医院学术推广活动继续受限,可能会对公司复他舒等新产品、配方颗粒等业务产生一定影响,具体影响程度有待观察[2] - 公司以风险为导向,率先在国内上市公司中建立内部控制及合规体系,基于公司良好的合规管理体系,公司与一些跨国药企开展了产品合作[2] - 此次行业整顿,长期来看有助于重新构建更健康的行业生态,公司也将受益于此[2] 配方颗粒业务 - 配方颗粒业务上半年终端纯销逐渐恢复[3] - 本次配方颗粒集采涉及到的15个省份在公司配方颗粒业务中占比相对不高,公司将争取在集采省份中获取更多的量,公司国标品种数量比较多,在集采中有一定优势[3] - 公司配方颗粒业务已基本构建全产业链能力,对于保障供应、成本控制具备一定优势,集采后如果监管力度加强,对公司业务发展有利[3] 饮片业务 - 2023年上半年,饮片业务实现较快速增长,饮片业务长期将聚焦全产业链布局和发展[3] 毛利率和费用率 - 公司毛利率主要受到业务结构的影响,CHC业务毛利率稳中有升,处方药业务毛利率小幅下降[3][4] - 公司近年来销售费用率有所下降主要和业务结构变化以及费用管控有关,总体费用率水平稳定[4] 并购整合 - 收购昆药时,公司承诺5年内解决同业竞争问题,目前已在着手研究方案并做准备[4][5][6] - 外延式并购是公司业务增长的重要路径和补充,公司以内涵式增长为主,外延式贡献新增量[7] - 公司重点关注中医药领域具备独特资源的产品和有潜力的业务、创新药机会以及有一定壁垒的仿制药品[7] 股权激励 - 目前股权激励实施效果较好,未来两年公司会继续努力实现业绩目标,主要压力来自对标指标[8] 其他 - 去年年底产品销售受到产能制约,导致合同负债较低,今年上半年由于流感等高发,渠道和终端库存较低,公司产能也在逐渐调整优化,所以合同负债有所增长[9] - 处方药明年预计能实现较好增长,重点品种包括参附注射液、易善复、诺泽、复他舒、赛比普等[11] - 公司研发方向与公司战略以及业务结构相匹配,策略上坚持仿创结合,未来也会往老龄化方向推动[12] - 昆药业务整合逐步推进,未来盈利改善具有较大的空间,商誉减值压力较小[13] - 四季度感冒药品类会有一定的压力,但秋冬季感冒、流感高发,对产品需求会有一定的促进作用[15]