财务表现 - 2023年上半年公司实现营业收入131.46亿元，同比增长56.48%，剔除昆药并表影响后同比增长18.50% [3] - 归属于上市公司股东的净利润18.77亿元，同比增长30.99% [3] - 经营活动产生的现金流量净额17.72亿元，同比下降6.87% [3] - 整体毛利率52.22%，同比下降2.7个百分点，主要因昆药商业流通业务拉低 [3] - 研发投入3.65亿元，重点推进多个创新药项目 [3] 业务结构 - CHC健康消费品业务营收68.19亿元，同比增长23.19%，占总营收51.87% [3] - 处方药业务营收27.8亿元，同比增长11.31%，占营收21.15% [3] - 昆药业务营收18.6亿元，占营收14.15% [3] - 昆药集团上半年营收37.71亿元，同比下降10.81%，净利润2.23亿元，同比增长3.12% [3] 战略发展 - 昆药整合确立"银发经济健康第一股、慢病管理领导者、精品国药领先者"战略目标 [5] - 配方颗粒业务累计29个品种标准已颁布为国标，15个品种处于国家标准公示阶段 [4] - 制定《华润三九碳达峰中长期规划》，推进"观澜园区近零碳排放园区示范项目"等双碳项目 [4] - 经典名方在研30余首，重点布局老龄化场景应用 [14] 产品表现 - 感冒品类实现较快增长，999感冒灵、强力枇杷露和抗病毒口服液增长快速 [4] - 皮肤用药保持快速增长，儿科品类强化儿童呼吸品类认知 [4] - 华蟾素片中选全国中成药集采，复他舒通过国谈 [5] - 血塞通软胶囊开展3000例大样本临床研究 [10] 行业趋势与应对 - 配方颗粒业务预计进入薄利多销时代，公司将实施全成本领先策略 [8] - 医药反腐可能加速处方外流，公司将把握零售市场机会 [13] - 并购市场估值分化，创新药估值下降但未达理想水平，传统业务估值提升 [12] - 公司拥有38个过亿品种，多个品类有10亿量级成长机会 [17]