财务表现 - 2023Q1公司实现营收63.52亿元，同比增长49.46% [1] - 净利润12.29亿元，同比增长44.71% [1] - 扣非净利润11.31亿元，同比增长41.86% [1] - 经营活动现金流净额3.01亿元，同比下降32.99% [1] - 昆药集团Q1营收19.1亿元，其中工业板块10.97亿元（+13.6%），商业板块6.86亿元（-28.7%）[2] - 昆药集团归母净利润1.31亿元，同比增长14.47% [2] - 剔除昆药影响后，公司原有业务营收增长超20%，净利润增速快于营收增速 [3] 业务发展 - CHC业务占比超60%，处方药业务占比33% [6] - 感冒药业务受甲流影响快速增长，库存控制良好 [4] - 配方颗粒业务实现正增长，饮片业务增速较快但基数低 [2][6] - 毛利率54.08%同比略降，扣除昆药影响后基本稳定 [2] - 销售费用率22.1%同比下降0.95个百分点 [2] 昆药整合 - 已完成控制权交接和平稳过渡，百日融合目标基本达成 [2] - 确立"银发经济健康第一股"战略目标，聚焦三七品类和昆中药1381品牌 [2][3] - 计划5年内解决同业竞争问题，昆药商业板块将剥离 [5] - 一季度表现主要来自昆药自身经营，协同效应尚未充分体现 [7] 战略规划 - 配方颗粒业务作为国药核心业务，饮片业务作为补充业务 [6][9] - CHC业务布局"健康-美丽-时尚"三大方向，拓展预防和康复领域 [8] - 处方药业务聚焦心脑血管、抗肿瘤等核心领域 [8] - 十四五战略重点关注创新、效率、竞争力和质量管理 [10] - 未来3-5年将昆药打造为慢病管理领导者和精品国药领先者 [7] 行业展望 - 配方颗粒业务预计逐季改善，在低基数上实现恢复性增长 [4] - 中药饮片市场将向更规范、高质量方向发展 [6] - 感冒药品类将以感冒灵为核心，拓展抗病毒口服液等产品 [9] - 上游原材料价格波动可控，部分热门原料价格已回落 [4]