公司基本情况 - 公司成立于1988年，专业从事中高档服饰辅料产品研发、生产与销售，2004年6月在深交所上市 [3] 2020年上半年经营业绩 - 实现收入11.28亿元，同比减少14%；归母净利润2.47亿元，同比增加49%；扣非后归母净利润1.22亿元，同比减少22%，主要因转让控股子公司中捷时代60%股权获投资收益1.17亿元 [3] 业绩影响因素 不利因素 - 新冠疫情全球蔓延致纺织服装终端市场需求萎缩，下游客户订单减少 [3][4] - 中美贸易争端升级及国际品牌客户本土化采购策略调整，影响国内订单转移 [3][4] - 人工成本高企、环保压力加大，下游企业成本管控使金属类产品需求下降 [3][4] 有利因素 - 国际化战略推动，东南亚生产基地布局、营销网络完善及人员本土化策略实施，推动拉链国际业务增长 [3][4] 产品情况 产量 - 钮扣产品有4个多点增长，除金属扣产量下降外其余品类产量增长；拉链产品略有下降 [3][4] 市场表现 - 市场占有率持续提升；国内市场同比下降18%，国际市场同比下降2%；钮扣同比下降19%，拉链同比下降9%，拉链国际业务呈两位数逆势增长 [3] 各季度表现 - 二季度辅料主业营收同比个位数下降，降幅较一季度明显收窄，总体向好 [4] 互动环节问答 拉链国际业务增长原因 - 国际化战略推动，东南亚布局、营销网络完善及人员本土化，推动品牌指定，SAB品牌国际影响力提升 [3][4] 钮扣业务降幅大及毛利率影响大原因 - 疫情致终端需求萎缩，订单减少；贸易争端及采购策略调整影响订单转移；下游企业成本管控使金属扣需求下降 [4] 金属拉链占比及趋势 - 行业发展到一定阶段拉链会触底反弹，但疫情有影响 [4] 拉链与钮扣国内业务下降幅度对比 - 拉链产品下降幅度小于钮扣产品 [4] 产能情况 - 钮扣产能100多亿粒、拉链5亿多米，主要产能在国内，海外孟加拉工业园产能小，钮扣1.8亿套左右，拉链8000万米左右，生产饱和度不如往年 [5] 孟加拉工业园情况 - 二期一季度投产，产能规模占比不大，正常运行 [5] 海外投建考虑 - 为贴近客户、提供服务、提升海外属地开发能力，逐步推进海外生产基地建设，成本非根本原因 [5] 股权激励目标 - 年复合增速15%左右，增量源于国际化战略、拉链业务新阶段及产业链延伸 [5] 产业链延伸资本开支 - 与原有产品关联拓展，看市场逐步推进，不影响财务状况 [5] 高分红策略 - 按《章程》规定，具体方案综合考虑盈利、投资、行业趋势等因素 [5] 订单恢复情况 - 整体下滑趋势收窄，国内下滑幅度大于国际 [5] 前五大客户 - 与安踏、森马、海澜之家、波司登等国内及H&M、Adidas、Nike、迅销等国际知名品牌合作 [5][6]