公司经营业绩情况 - 2019 年度收入基本持平，剔除北斗导航业务影响，辅料主业同比增长 5 个点左右；归母净利润同比下降 6 个点左右，剔除北斗导航业务影响，辅料主业归母净利润同比上升 6 个点左右 [2] - 2019 年国际市场好于国内市场，钮扣增速高于拉链 [2] - 2019 年拉链业务略有下降，塑钢和尼龙拉链产品需求持续增长，金属拉链需求下降，拖累整体业绩，但拉链销量同比增长 6 个点左右，市场份额保持增长 [3] - 2019 年第四季度，辅料主业营收及净利润同比增速均好于二、三季度，呈现向好态势 [3] - 2020 年一季度，公司营收同比下滑 20 个点，净利润同比增长 18 个点，主要因非经常性损益金额较大且一季度基数较小 [3] - 2020 年一季度，国际市场好于国内市场，钮扣和拉链均有一定幅度下降 [3] - 孟加拉工业园 2019 年度实现收入 5347 万元，净利润 -741 万元 [4] 业绩影响因素 - 2019 年国内纺织服装市场疲软，下游服装客户经营策略更趋谨慎，下单量减少 [2] - 2019 年中美贸易争端升级，国际品牌客户本土化采购策略调整，影响国内订单转移 [2] - 2019 年产品结构变化，拉链业务受流行趋势和成本控制等因素影响 [2][3] - 2020 年全球新冠肺炎疫情，终端消费疲软，纺织服装行业受较大冲击 [3] 互动环节问答 订单情况 - 4 月上旬海外订单暂停或取消现象明显，目前订单逐步恢复 [3] - 受疫情影响，下游服装企业订单同期比下滑，随着海外疫情防控，终端消费需求将快速恢复 [4] - 受疫情影响，下游服装客户“小批量，多批次”现象明显，下单周期缩短 [5] 生产周期与产能 - 公司产品生产周期一般 3 - 7 天，忙季适当延长，客户提前下单一至十二个月不等 [3] - 目前产能利用率不高，随着海外疫情防控，终端消费需求恢复，行业领先者将获发展机遇 [3][4] 产品与产能调整 - 公司对塑钢及尼龙拉链产能适当调整，每年根据订单增加设备投入，加大智能改造力度 [4] 成本与毛利率 - 公司辅料产品成本中，原材料成本、制造成本、人工成本分别占比 57%、21%、21%，智能化提升对毛利率有一定利好 [4] - 毛利率下滑主要因流行趋势和客户成本控制，产品结构变化，高价值金属拉链占比下降 [5] 股权转让 - 中捷时代股权转让形成的投资损益在经国防科工局批准并完成相关手续后确认，待会计师测算 [4] 孟加拉基地情况 - 孟加拉工业园前期短暂停工，目前已正常复工，订单好于去年同期 [4] - 孟加拉工业园已完成两期建设，总体产能规模不大，三期建设完成并达产后将有 5 亿产值贡献 [4] - 孟加拉工业园二期一季度建成投产，目前做好生产管理和流程完善工作，三期建设不着急 [5] - 孟加拉基地一、二、三期建设产能根据市场情况调整，前期侧重基础设施建设，二、三期主要是生产设备投入 [5] 业绩影响与预期 - 中捷时代业务集中在四季度，一季度业绩对公司总体业绩影响较小 [5] - 海外疫情影响 4 月订单量，5 月接单量逐步好转，二季度业绩后期要看各国防疫成效 [5]