公司基本情况 - 公司主要经营钮扣、拉链等服饰辅料产品，钮扣全球品类最齐全、规模领先，拉链业务始于2000年，以服装鞋帽休闲用品条装拉链为主，业内仅次于YKK [2] - 公司生产经营历程分两阶段，上市前受益改革开放、人口红利、企业文化和团队精神稳健发展，上市后通过融资获资金，受益国内市场壮大和下游产业整合快速发展 [2] - 2010年后受行业去库存、产业迁移影响发展遇困难，2013年后提出国际化战略，希望8 - 10年成为全球知名服饰辅料专业供应商 [2][3] 未来布局工作 - 国际营销网络建设和生产基地全球布局 [3] - 机械化、自动化和智能化建设，提高劳动生产效率 [3] - 加强信息化建设，提升管理效率 [3] 互动环节问答 市场趋势 - 公司按产品交货地点划分国内外市场，部分产品通过下游服装间接出口；近两年国际业务增速放缓，但国际化战略推进，仍看好国际市场前景 [3] 客户供应区域 - 主要国际客户如H&M、耐克、阿迪达斯等，产品交付地点国内外都有，公司注重对品牌客户服务、开拓和发展前景关注 [3] 客户增长情况 - 大部分客户仍保持增长，但部分客户接单下滑 [3] 增长放缓原因 - 受下游服装行业需求下滑影响 [3] - 市场流行趋势和客户控制成本，塑钢、尼龙拉链增长快，金属拉链需求下降影响拉链整体业绩增速 [3] - 区域市场影响，如土耳其市场 [3] - 客户采购和下单方式变化，偏向小批量、多批次，部分客户就近采购影响订单流向 [3] 产能利用率 - 服饰辅料业务有季节性差异，布局产能规划需考虑忙季需求和淡季闲置，强调产能利用率实际意义不大 [3][4] 拉链业务分类及占比 - 拉链分为金属、塑钢和尼龙三大类，隐形、防水拉链属尼龙拉链范畴；金属拉链占比最高，塑钢和尼龙拉链相差不大 [4] 毛利率下降原因 - 毛利率变化受多方面因素影响，产品结构变化有一定影响 [4] 产品价格差距 - 产品定价模式是成本加成，因细分种类多实际意义不大，常规金属拉链价值比塑钢和尼龙拉链高 [4] 孟加拉工业园产能规划 - 一期产能设计拉链9000多万条、金属扣8000多万套，后续根据东南亚市场和客户需求规划二、三期 [4] 研发模式 - 联合开发，公司研发人员参与客户服装设计 [4] - 公司研发部先行研发设计供客户选样 [4] - 客户来样打样 [4] 客户群体区别 - 拉链和钮扣产品客户群体大类一致，都是纺织服装企业，公司定位一站式服饰辅料供应，采购多产品的客户较多 [4] 未来产能布局规划 - 国内生产园区通过流程再优化和智能化改造提高人均生产效率和生产保障能力 [4] - 国际市场，孟加拉工业园产能逐步释放，提升对当地及周边市场服务和保障能力，推进国际化战略加大其他区域产能布局 [4] 应收账款和现金流问题 - 今年应收账款回笼、经营性现金流比2017年差，主要受子公司中捷时代军品业务影响，其应收账款周期相对较长 [5]