公司基本情况 - 公司主营钮扣、拉链等服饰辅料产品，属日用消费品分支行业，有较强季节性差异，为非标产品 [2] - 公司配合国内服装产业发展，形成研发创新、营销网络、装备与规模、口碑与品牌影响力、管理团队等综合竞争优势 [2] 行业形势 - 国内服饰鞋帽行业发展既有危机也有机遇，危机是劳动力成本上升致国际产业迁徙，机遇是国内产业集群等优势仍会存在且国内近14亿人口需求层次会提高 [2] 公司应对措施 - 积极开拓国际市场，从“淡水为主”向“海水淡水皆喝”，已取得一定成绩 [2] - 大力提高自动化、机械化水平，提高人均生产效率与效益 [2][3] - 大力提高产品的技术和工艺水平，满足国际中高档品牌对品质和服务的要求 [3] 互动问答 产品毛利率与成本 - 产品近几年毛利率上升是因机械化、自动化改造使效率提升 [3] - 拉链产品材料占比总体为40%-50% [3] - 金属钮扣和拉链原材料成本较高且价格透明，树脂钮扣原材料占比低，公司内部挖潜集中在效率提升方面 [3] 经营情况与目标 - 一季度是传统淡季，在全年占比较低，目前已进入忙季，接单情况同比有所增长 [3] 出口相关 - 年报统计的是直接出口产品，很多通过下游服装间接出口 [3] - 产品主要出口服装生产加工基地如东南亚地区和服装品牌集中地如欧美地区 [3] 海外投资 - 海外尤其是东南亚直接劳动力成本比国内低，但劳动效率低很多，部分地区政治风险较大 [3] 风险控制 - 公司订单周期短，汇率风险总体影响不大 [3] 业务规划 - 公司在自动化、机械化和信息化建设方面有尝试，拉链业务效果更明显 [3] 现金流与存货 - 年报和一季报现金流相差大是因一季度为传统淡季，出货少回款慢 [3] - 公司按单生产，库存不会太大，年报中库存增长是2014年4季度出货减少所致 [4] 产品业务情况 - 钮扣中金属类钮扣因市场同质化竞争下降，树脂类钮扣竞争优势明显且海外市场需求大 [4] - 公司正将金属类钮扣往高端和高附加值方向发展 [4] - 拉链业务增长是因其市场空间更大 [4] 潜在风险与应对 - 主观因素风险是可能因外来变革或主观消沉致企业文化及认同丧失影响内部协作，风险系数较低；客观因素风险是国内生产要素上涨、东南亚产业集群形成，公司正积极开拓国际市场应对 [4] 其他业务想法 - 公司正积极参与军工相关竞标 [4] - 公司有向高端制造业进军想法，除推进现有主业在自动化等方面提升外，希望在先进制造业方向有所发现或培育，但很谨慎 [4] 公司对比 - 公司与浔兴股份同为优秀民族拉链企业，在历史沿革等方面差异大，竞争主要来自以YKK为代表的国际拉链企业 [4]