企业收购与资本化进程 - 2011年公司换股吸收合并颖泰生物，2014年收购凯盛新材，收购后推动二者规范发展，现颖泰生物挂牌新三板精选层有望平移至北交所上市，凯盛新材拟于2021年9月14日公开发行 [1] 股权调整战略 - 2015年以来公司实施“医药 + 医疗”大健康战略，聚焦主业，后续将在遵守监管规定和北交所新规下有序进行股权调整 [3] 医院经营情况 宽仁医院 - 2020年4月开业，截至2021年6月底开设科室30多个，职工770余人，上半年营收约1.2亿元，环比增幅75%，月均门（急）诊量达1.5万人次，环比上升114%，住院量和手术量分别环比上涨76.5%和99.8%，开放床位600张，床位利用率50%-60%，预计明年上半年新增300 - 400张床位，未来三年累计营收18亿元 [3] 德国莱茵医院和瑞士巴拉塞尔生物诊疗中心 - 受疫情影响未恢复正常，2021年上半年分别实现营收2438万元和670万元 [3][4] 北京华生康复医院 - 建筑面积6万平方米，规划床位300张，围绕“临床康复一体化”模式，设有多科室，长期将引入海外先进模式提供全流程健康管理服务 [4] 医美业务规划 终端布局 - 玛恩皮肤定位专业私人皮肤医生，未来计划全国开20家门诊部、200 - 300家诊所连锁机构 [4] 产品研发 - 持续加强医美产品研发，布局妆字号、械字号产品 [4] 单店营收与营销 - 门诊部2 - 3年盈利，成熟后年营收3000万元，诊所1年盈利，成熟后年营收1000万元，主要靠品牌和会员口碑推广，获客成本低于行业平均 [4] 医药业务情况 研发投入 - 华邦制药去年研发费用9000万元，占营收比重6%，研发团队超280人，开发2个一类新药，承担4项“国家重大新药创制”立项，获专利授权130余项，录入国家上市药品目录集产品13个，现阶段滚动立项3 - 5个产品，推进医美类产品研发 [5] 营收利润 - 2021年上半年营收16.4亿元，同比增长13.6%，净利润3.14亿元，同比增长18%，预计未来营收及利润两位数稳健增长 [5] 市场战略 - 从院内转向院外，原因包括院内品牌优势、院外渠道增长、减少集采影响、推广医美产品协同效应 [6] 创新药研发 - 2019年与普瑞金药业设深圳华普药物研发有限公司，占股55%，研发管线HP - 1901处于临床前研究阶段，适应症除银屑病外还有拓展潜力 [5][6] CDMO业务布局 - 依托研发生产优势全产业链布局，已和多家药企合作，原料药CDMO通过华邦胜凯和汉江药业布局，制剂CDMO通过华邦制药布局，生物药CDMO通过参股谱新生物布局 [6] 商誉情况 - 截至2021年6月底，公司商誉34.7亿元，占总资产比例11.9%，主要来自多公司收购溢价，除瑞士生物已计提减值外其余无减值迹象，总体商誉风险可控 [7] - 颖泰生物商誉8.2亿，生产经营稳定，2020年营收62.2亿元，净利润3.14亿元 [7] - 山东福尔商誉3.4亿元，盈利稳定，年净利润约8000万元 [7] - 凯盛新材商誉2.56亿元，计划9月14日上市，2020年营收6.24亿元，净利润1.6亿元 [7] - 百盛药业商誉约4亿元，从事代理销售，无减值风险；新马药业商誉8亿多元，2020年营收4.86亿元，净利润7372万元 [7] - 丽江股份商誉2.64亿元，2020年营收4.3亿元，净利润7586万元，后续经营将改善 [7]