公司概况与行业背景 - 依依股份是国内卓越的宠物卫生护理用品生产商之一，深耕行业二十余年，建立了从产品质量到功能研发的全方位竞争优势 [2][3] - 受益于国民经济的发展和消费转型升级，国内宠物市场规模快速增长，宠物行业进入“井喷时代” [2] - 2020年全球宠物食品及用品市场规模达到1,429.32亿美元，同比增长8.7%，预计2021年有望达到1,536亿美元 [4] - 2020年国内宠物市场规模达到2,065亿人民币，宠物用品占比13.5%-16%，市场渗透率仍有较大提升空间 [4] 财务表现与业务分析 - 2021年上半年公司营收同比下降2.38%，净利润下滑主要由于无纺布收入下降和口罩业务减少 [3] - 宠物垫产品上半年营业收入同比增长9.78%，宠物尿裤产品同比增长5.16% [3] - 2021年上半年宠物垫毛利率为18.11%，去年同期为20.72%，略有下降 [4] - 公司出口产品主要为宠物垫、宠物尿裤等，出口美国的比例较高，可能受到贸易战加征关税影响 [5] 未来发展与战略规划 - 公司将继续专注于宠物卫生护理领域，募投项目产能释放后将积极开拓国际、国内市场 [3] - 宠物尿裤产品正处于生命周期的成长期，复合增长率20%以上，现有产能已不能满足需求 [5] - 公司参与投资产业基金，重点关注宠物赛道相关领域，加速外延式发展步伐 [6] - 计划通过线上渠道拓展C端用户，已与京东自营洽谈合作，后续将通过小红书、抖音等新媒体营销渠道进行产品推广 [6] 运营管理与竞争优势 - 公司与核心客户间建立了完善的价格协商机制，能够应对汇率和原材料价格波动 [4] - 公司核心竞争力体现在研发设计规模化生产能力、高品质产品保障、精细化管理、稳定客户资源等方面 [5] - 公司订单量充足，基本满产满销，产品季节性不明显，下半年订单量通常比上半年更大 [5] 市场拓展与客户开发 - 2021年上半年新开发了6个国外客户，主要分布在欧洲、亚洲以及北美 [6] - 国内线下以经销方式为主，新客户销售量增长不如国外明显 [6] - 公司产品销售定价主要采用成本加成法，价格有效期一般为一年 [5]