公司业绩情况 - 2017年实现营收125.97亿元，同比增长42.54%；归母净利润6.77亿元，同比增长41.37% [1] - 2018年一季度实现营收30.34亿元，同比增长30.96%；归母净利润2.19亿元，同比增长31.88% [1] - 2018年一季度前端网链营收占比48%，色纺纱营收占比52% [2] 公司战略规划 - 坚持做好主业，集聚营运，提升效率，加大共享产业战略实施，推进前端网链经营 [1] - 2018年加大资本运作力度，将主业色纺纱向新型纱线延展，拓展后端网链业务品类供应链公司 [2] 产能布局与规划 - 2017年底公司产能达180万锭，国内产能布局调整，大部分转移到新疆，部分随经济形势在越南及东南亚其他地方调整布局 [2] - 未来2年内海外增加完全自建项目可能性不大，通过资本运作锁定资源，平衡国内外产能 [2] 前端网链业务 - 2016年定目标未来三年在新疆做到100万吨，2017年实现营收65亿，完成目标可能性大 [2] 存货与现金流情况 - 存货主要是生产原料增加较多，随前端网链业务和产能扩大，周转、库存放大 [2] - 2017年和2018年一季度经营活动净现金流出较多，一是2017年2月轧花厂并表，四季度集中采购资金支出增加；二是2017年产能增加，新产能铺底流动资金和周转原料增加 [2] 棉价走势判断 - 中长期国内棉花供需缺口存在，价格向上格局明确；短期国储抛储，预计2018年走势平稳，优质棉花需求稳步提升 [3] 汇率影响应对 - 过去两季度人民币汇率涨幅超预期，公司做资金平衡，境外收支不平衡时锁定汇率，降低汇率变动对利润影响 [3] 业务扩张原因 - 向前端网链扩张是为保障主业棉花资源，整合新疆棉花资源，增加配棉、供应链金融增值服务 [3] 客户与销售情况 - 2017年报前五大客户比例下降，但穿透到终端品牌用户基本变动不大 [3] 亏损原因 - 2017年四季度扣非亏损，一是政府补贴调整进主营业务利润回溯调整；二是四季度集中票据贴现，财务费用集中体现 [3] 行业格局 - 中高端色纺纱领域，公司和百隆占有率高，新增产能基本由两家占有，行业竞争格局良性 [3]