公司战略与业务布局 - 2017年新董事会上任后做三年战略规划，提出“产品为核心、市场为导向”，短期优化渠道、保终端，中期推出新产品，着重布局生化、免疫、分子三大领域 [1] - 分子领域与天隆、奥然生物等合作，PCR产品线领先；生化领域与国外仪器企业合作进高端市场，发展自动化产品线；渠道公司与六个渠道商战略合作；成立新子公司尝试集采和第三方检验中心 [1][2] 三季报与业务趋势 - 前三季度营收17.67亿，同比增长20%；归母净利润2.08亿，同比增长3.75%；扣非净利润1.95亿，同比增长1.5%；经营活动现金流2.3亿，同比增长900%；报告期末股东净资产23.38亿，同比增长7.4% [2] - 分子领域快速增长，天隆收入截至三季度同比接近翻番，全国28家企业中中标率超50%；传统生化和免疫业务稳定增长但受集采影响；免疫方面推进全自动酶免仪和第三方检验中心，与意大利合作推发光仪器；分子方面推动全自动核酸工作站和旋转提取仪，试剂在细分领域布局；运营着重代理商和现金流管理，前三季度经营性现金流超2亿 [2] 问答交流要点 免疫发光产品线与渠道并购 - 免疫发光发展前景好，公司以北极星为重点，生化+免疫模块化带动产品发展，北极星将以每年三位数装机量增长；渠道并购谨慎，选择有合作经验、能代入产品的渠道商，子公司集采打包业务两年合作18家医院 [3] 血制品核酸筛查与天隆业绩 - 生物制品厂招标中标率50%，对未来两年试剂销售影响逐步发力，浆站两位数增长；天隆今年业绩受注册证、动物疫情等利好，未来有新产品推出，对分子中长期增长有信心 [4] 模块化生化免疫分析仪研发 - 国内流水线流行但存在不足，公司希望拥有完整体系，以高性价比产品进入二级医院自动化市场 [4] 北极星产品与业务影响 - 发光注册证近40个，注重项目做精，2020年推240速小型化机型；发光公司做生化对公司影响区别看待，公司通过北极星增加二级医院市场份额；未来发展重心为传统生化和免疫发光、分子弯道超车、利用代理渠道代入产品 [4][5] 可转债计划 - 发行可转债募集资金9.9亿，用于区域检验中心建设、产能扩充、核心产品研发，项目已获证监会第一轮反馈 [5] 业绩与激励 - 2020年重点推广新产品助利润突破增长，公司将继续推出股权激励计划 [5]