公司基本情况 - 三钢闽光是福建省内唯一长流程钢铁生产企业，拥有省内最大焦炉等设备及唯一板坯连铸生产线，具备年产钢620万吨能力，是福建最大钢铁生产基地和工信部规范企业 [3] - 2017年1 - 9月净利润24.76亿元，每股收益1.8元，创同期最好业绩 [3] - 主要产品有“闽光”牌四大系列，建材产品90%省内销售，中板产品45%在福建市场销售 [3][4] 定增并购情况 - 控股股东三钢集团2009年收购三安钢铁，2010年将63.4003%股权托管给上市公司 [3] - 三安钢铁具备年产钢260万吨能力，主要产品为建筑用钢，工艺装备有高炉、转炉等生产线 [3] - 收购三安钢铁符合行业兼并重组形势，是母公司钢铁板块整体上市重要步骤，利于增厚上市公司利润和盈利能力 [4] 市场占有率情况 - 福建地区建材年需求1250 - 1300万吨，实际产能1400万吨 [4] - 公司建材在福建钢材市场占有率约70%，加上托管公司，“闽光”品牌建材占有率85%，有较强市场掌控力和定价权 [4] 北材南下看法 - 冬季采暖，华北2 + 26城市限产及环保要求严格，预计北方钢厂产量缩减，南下北材不多，且多去广东，来福建少 [4] - 福建市场容量小，公司掌控力强，北材难消化，秋冬是南方工地建设最佳期，钢材销售好，厂内库存低，社会库存约30万吨，售价稳定在4200元/吨左右 [4][5] 盈利能力强原因 - 产品有阶段性优势，取缔1.4 - 1.5亿吨地条钢，建筑材供需紧平衡，价格高，公司主盈利产品为建筑用材等，建筑用材产量占70% [5] - 成本管控能力强，形成降本增效文化氛围，定期召开成本分析会，全员有降成本意识 [5] - 有良好销售网络，构建独特稳健销售渠道，维护区域市场价格优势 [5]