报告行业投资评级 - 行业投资评级为“看好” [2] 报告的核心观点 - 本周钢铁板块下跌3.02%表现劣于大盘 普钢吨钢利润可观 行业“反内卷”背景下普钢公司业绩改善空间大 钢铁板块有望迎来配置良机 [2][3] - 在PPI位于周期性底部区间、市场流动性充裕、风险溢价上修的环境下 钢铁板块具备较强“反内卷”属性且盈利修复空间大 优质钢铁企业业绩有向上弹性 供给格局改善带来板块估值抬升空间 板块有中长期战略性投资机遇 [3] 根据相关目录分别进行总结 本周钢铁板块及个股表现 - 本周钢铁板块下跌3.02% 沪深300下跌1.33%至4643.60 涨跌幅前三的行业为食品饮料(4.44%)、纺织服装(2.23%)、银行(2.09%) [10] - 本周特钢、长材、板材、铁矿石、钢铁耗材、贸易流通板块分别下跌2.10%、1.88%、3.84%、1.74%、3.02%、4.006% [13][17] - 本周钢铁板块中涨跌幅前三的为博云新材(9.79%)、大中矿业(5.92%)、盛德鑫泰(4.72%) [15] 本周核心数据 供给 - 截至2月6日 日均铁水产量228.58万吨 周环比增加0.60万吨 同比增加0.14万吨 [2][25] - 截至2月6日 样本钢企高炉产能利用率85.7% 周环比增加0.22百分点 [25] - 截至2月6日 样本钢企电炉产能利用率48.1% 周环比下降7.59百分点 [25] - 截至2月6日 五大钢材品种产量720.8万吨 周环比下降1.55万吨 周环比下降0.21% [25] 需求 - 截至2月6日 五大钢材品种消费量760.7万吨 周环比下降41.08万吨 周环比下降5.12% [2][35] - 截至2月6日 主流贸易商建筑用钢成交量3.5万吨 周环比下降3.25万吨 周环比下降48.24% [2][35] - 截至2月1日 30大中城市商品房成交面积为165.5万平方米 周环比增加22.6万平方米 [35] - 截至2月8日 地方政府专项债净融资额为10851亿元 累计同比增加121.74% [35] 库存 - 截至2月6日 五大钢材品种社会库存940.4万吨 周环比增加49.68万吨 周环比增加5.58% 同比下降18.04% [2][3][43] - 截至2月6日 五大钢材品种厂内库存397.3万吨 周环比增加9.56万吨 周环比增加2.47% 同比下降24.13% [2][3][43] 钢材价格 - 截至2月6日 普钢综合指数3414.2元/吨 周环比下降13.31元/吨 周环比下降0.39% 同比下降5.51% [2][49] - 截至2月6日 特钢综合指数6582.0元/吨 周环比下降2.28元/吨 周环比下降0.03% 同比下降2.88% [2][49] 钢厂利润 - 截至1月30日 全国平均铁水成本为2396元/吨 周环比增加12.0元/吨 [57] - 截至2月6日 建筑用钢电炉平电吨钢利润为 -76元/吨 周环比增加4.0元/吨 周环比增加5.00% [2][57] - 截至2月6日 螺纹钢高炉吨钢利润为65元/吨 周环比增加14.0元/吨 周环比增加27.45% [2][57] - 截至2月6日 247家钢铁企业盈利率为39.39% 周环比持平 [57] 期现货基差 - 截至2月6日 热轧板卷现货基差为 -1元/吨 周环比增加17.0元/吨 [65] - 截至2月6日 螺纹钢现货基差为143元/吨 周环比增加21.0元/吨 [65] - 截至2月6日 焦炭现货基差为 -117元/吨 周环比增加18.0元/吨 [65] - 截至2月6日 焦煤现货基差为73.5元/吨 周环比增加21.5元/吨 [65] - 截至2月6日 铁矿石现货基差为4.5元/吨 周环比增加2.0元/吨 [65] 原料价格&利润 - 截至2月6日 日照港澳洲粉矿现货价格指数（62%Fe）为764元/吨 周环比下跌29.0元/吨 [2][3][74] - 截至2月5日 京唐港主焦煤库提价为1700元/吨 周环比下跌80.0元/吨 [2][3][74] - 截至2月6日 一级冶金焦出厂价格为1770元/吨 周环比持平 [74] - 截至2月6日 独立焦化企业吨焦平均利润为 -10元/吨 周环比增加45.0元/吨 [74] - 截至2月6日 铁水废钢价差为66.3元/吨 周环比下降51.9元/吨 [74] 上市公司估值表及重点公告 上市公司估值表 - 报告给出宝钢股份、华菱钢铁等多家公司2024A-2027E的归母净利润、EPS、P/E等估值数据 [75] 上市公司重点公告 - 友发集团投资设立全资子公司广东友发管业科技有限公司 注册资本50000万元 [76] - 海南矿业筹划收购洛阳丰瑞氟业有限公司控制权并募集配套资金 股票自1月29日起停牌 预计不超10个交易日 [76] - 截至1月31日 华菱钢铁累计回购股份56023339股 占总股本0.8109% 成交总金额278597423.90元 [78] - 安阳钢铁预计2025年度业绩亏损 净利润 -46000万元左右 同比减亏85.94%左右 [78] 本周行业重要资讯 - 上周10个重点城市新建商品房成交面积总计148.4万平方米 环比增长26.8% 二手房成交面积总计200.16万平方米 环比下降5.2% [79] - 印尼因减产计划暂停现货煤炭出口 其是全球最大煤炭出口国 中国是其最大进口国 [79] - 截至2月2日 已有23家上市钢企公布2025年业绩预告 其中12家盈利 11家亏损 [79] - 2026年1月中国挖掘机销量18708台 同比增长49.5% 其中国内销量8723台 同比增长61.4% 出口量9985台 同比增长40.5% [79]

公司股东结构 - 截至2026年1月30日收盘，公司股东总户数为41,100户 [1]

文章核心观点 - 中国上市公司独立董事制度正经历深刻转型，核心在于投资者保护机构（中证中小投资者服务中心）通过公开征集股东权利、提名独立董事的方式，将中小投资者意志引入公司治理，试图从源头优化董事会结构并强化内部制衡[1] - 自2024年6月至2026年1月，中证投服中心已完成五单公开提名独董的实践，覆盖不同所有制和行业，标志着一种制度化、市场化的中小股东权益代表机制正在稳步成长，其角色从“外部行权”向“内部参与者”演变[1][3] - 尽管实践取得初步成功（五单表决通过率均超过99%），并展现出模式渐熟、覆盖拓展的趋势，但仍面临中小股东参与度低、联合行权门槛高（持股1%限制）等实操挑战，未来需制度配套与市场协同以推动改革走深走实[2][7][8] 政策与制度背景 - 2023年8月《上市公司独立董事管理办法》正式出台，关键突破是赋予投资者保护机构公开征集股东权利、提名独立董事的资格[1] - 该办法第九条明确规定，依法设立的投资者保护机构可以公开请求股东委托其代为行使提名独立董事的权利[3] - 现行《公司法》规定，单独或合计持股1%以上的股东可在股东会召开10日前提出临时提案，这构成了中证投服中心行权的法律门槛[8] 实践案例与演进路径 - **时间线与数量**：自2024年6月第一医药案例起，至2026年1月三钢闽光案例，一年半内共完成五单公开提名独董实践[1][3] - **提名机制演进**：操作范式逐步形成“联合股东提名+公开征集表决权”，从第一医药联合4名投资者，发展到鑫铂股份联合17名投资者[3] - **独董人选演进**：前四单提名（陈少雄、杜健、张粒子、黄继武）主要为行业专家，契合公司所在领域；最新一单三钢闽光提名了具备会计专业背景、拥有12年独董经验的林兢，显示专业背景从行业经验向会计专业延伸[4][6] - **覆盖范围拓展**：五家公司涵盖中央国有（南网储能）、地方国有（第一医药、三钢闽光）、民营（上峰水泥、鑫铂股份）三种所有制，地域横跨上海、甘肃、云南、安徽、福建，行业跨越医药、水泥、电力、有色金属、钢铁[1][4] 模式价值与治理影响 - **核心价值**：初步验证了通过制度化、市场化方式，将分散的中小股东意志凝聚并转化为董事会内部制衡力量的可能性，是在公司治理源头（独董选任）植入更广泛利益代表性的可持续性尝试[4] - **角色转变**：中证投服中心从一个通过发送股东函件、现场参会等方式进行“外部行权”的投资者守护者，演变为通过提名独董直接介入公司决策层的“内部参与者”[1] - **治理赋能**：拓宽了独董来源渠道，有助于促进独董发挥更关键作用，并对中小股东积极行权起到示范引领作用[5][6] - **专业结合**：提名会计背景独董并使其担任审计委员会主任委员（如三钢闽光案例），旨在直接切入财务监督核心环节，结合独立性与专业性，改变“只独不懂”或“只懂不独”的局面[6][7] 面临的挑战与困难 - **中小股东参与度低**：尽管五单提名股东会表决通过率均超过99%，但公开征集过程中实际参与的投资者数量有限，最多一单仅17名，反映出“搭便车”心理仍普遍[2][9] - **联合行权门槛高**：中证投服中心在各公司仅象征性持有一手股票，必须通过联合其他股东达到1%持股比例才能提案，但联合机构投资者难度大、沟通成本高、周期长，在提名时限内很难完成[8] - **制度约束**：有专家呼吁，基于投保机构的公益属性和代表功能，应考虑豁免其行使提案权需达1%持股比例的限制，以降低行权成本、提高效率[8] 未来展望与建议 - **中证投服中心计划**：将继续贯彻落实证监会关于独董制度改革的部署，推动优化独董选任机制，积累公开提名实践[7] - **完善操作体系**：需加强投资者教育，清晰阐述参与公开征集的意义；依托平台搭建高效线上授权系统以降低参与门槛；鼓励公募、私募等机构投资者主动参与治理和联合行权[9] - **健全配套机制**：独董当选后，需完善其履职保障与评价机制，确保能在董事会中平衡利益、提出独立意见并有效反馈履职情况[9] - **总体方向**：需要监管机构、上市公司、投资者等主体共同携手，将初步探索的路径拓宽为一条稳定、顺畅、高效的治理变革之路[9]

核心观点 - 中国上市公司独立董事制度正经历深刻转型 中证中小投资者服务中心作为投资者保护机构 在《上市公司独立董事管理办法》框架下 通过公开征集股东权利提名独立董事 将中小投资者意志引入公司治理核心 一年半内已完成五单实践 标志着一种制度化、市场化的公司治理新力量正在成长 [1][2][3] 制度实践与演进路径 - **政策依据与操作范式**：《上市公司独立董事管理办法》第九条赋予投资者保护机构公开请求股东委托其代为提名独立董事的权利 中证投服中心在此基础上形成了“联合股东提名+公开征集表决权”的操作范式 [4] - **实践规模与时间线**：自2024年6月第一医药案例起 在一年半探索期内共完成五单公开提名独董实践 涉及五家上市公司 [1][4] - **演进特征**：提名方式向“联合行权”探索 独董背景从行业专家向会计专业延伸 覆盖企业从国企拓展至民企 中证投服中心角色从“外部行权者”演变为“内部参与者” [2] - **所有制与地域覆盖**：五家公司涵盖中央国有（南网储能）、地方国有（第一医药、三钢闽光）、民营（上峰水泥、鑫铂股份）三种所有制 地域分布上海、甘肃、云南、安徽、福建 行业跨越医药、水泥、电力、有色金属、钢铁 [6] 提名机制与候选人选择 - **联合行权具体案例**：从第一医药联合4名投资者 到鑫铂股份联合17名投资者 上峰水泥案例于2025年5月16日成功通过股东会表决 [4] - **候选人专业背景**：前四单提名陈少雄（医药）、杜健（管理）、张粒子（电力）、黄继武（有色金属）为行业类独董 最新三钢闽光案例提名具有会计专业背景的林兢 [5] - **候选人经验积累**：被提名人选具备丰富独董经验 如林兢拥有12年独董经验 杜健有7年经验 [5] - **提名通过率**：五单独董提名的股东会表决通过率均超过99% [2] 公司治理影响与角色重塑 - **治理价值**：实践初步验证了通过制度化、市场化方式将分散的中小股东意志凝聚并转化为董事会内部制衡力量的可能性 在公司治理源头植入更广泛的利益代表性 [6] - **独董角色新注解**：中证投服中心的介入是将外部市场监督力量“内部化” 有助于拓宽独董提名来源、促进独董发挥更关键作用 并对中小股东行权起到示范引领作用 [7] - **具体治理赋能案例**：在第一医药案例中 公司表示此举拓宽了独董来源渠道 保障股东参与治理权益 在三钢闽光案例中 被提名的会计背景独董林兢当选为审计委员会主任委员 直接切入财务监督核心环节 [7][8] - **目标与效果**：投保机构的目标是赋能治理规范的公司 通过引入更贴近中小股东利益的独董 提升公司治理的均衡性与包容性 改变以往独董“只独不懂”或“只懂不独”的局面 [7][8] 面临的挑战与未来展望 - **实操瓶颈与行权门槛**：根据《公司法》 单独或合计持股1%以上股东可提出临时提案 中证投服中心仅象征性持有一手股票 使得“联合行权”成为必要路径 但联合机构投资者难度大、沟通成本高、周期长 在公开提名时限内很难征集到1%的投票权 [9] - **中小股东参与度不足**：五单案例股东会支持率高 但公开征集过程中实际参与的投资者数量有限 最多一单仅17名 反映中小股东“搭便车”心理仍存 [2][10] - **制度优化建议**：有专家建议豁免投保机构公开提名独董时行使提案权需达1%持股比例的限制 以降低行权成本、提高效率 同时建议加强投资者教育、搭建高效线上授权系统 并鼓励公募、私募等机构投资者积极参与联合行权 [9][10] - **未来履职与机制完善**：提名成功仅是第一步 独董当选后如何在董事会中平衡利益、提出独立意见并保护中小股东权益 仍需完善的履职保障与评价机制 [10] - **机构下一步计划**：中证投服中心表示将继续贯彻落实独董制度改革部署 推动优化独董选任机制 积累公开提名实践 [8]

登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 证券代码：002110 证券简称：三钢闽光 公告编号：2026-005 福建三钢闽光股份有限公司 福建三钢闽光股份有限公司 董事会 （一）业绩预告期间：2025年1月1日至2025年12月31日 本次业绩预告的相关财务数据未经会计师事务所审计。公司已就业绩预告有关事项与年报审计会计师事 务所进行了预沟通，公司与会计师事务所在本报告期的业绩预告方面不存在重大分歧。 三、业绩变动原因说明 2025年钢铁行业下游需求整体偏弱，供给保持相对高位，煤焦等原燃料价格下降幅度高于钢材价格下降 幅度,公司产品毛利率同比上升；公司持续推进转型升级，优化产品结构，做好降本增效工作，2025年 实现扭亏为盈，经营业绩同比上升，预计公司2025 年归属于上市公司股东的净利润为 2,500万元。 四、风险提示 本次业绩预告是公司财务部门初步测算的结果，具体财务数据将在2025年年度报告中详细披露。敬请广 大投资者谨慎决策，注意投资风险。 2025年度业绩预告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、误导性陈述或者重大 遗漏。 一、本期业绩预计情况 202 ...

证券日报网讯 1月28日，三钢闽光发布公告称，公司预计2025年归属于上市公司股东的净利润为2，500 万元。 （文章来源：证券日报） ...

普钢板块市场表现 - 1月28日，普钢板块整体上涨1.76%，表现强于大盘，当日上证指数上涨0.27%，深证成指上涨0.09% [1] - 板块内领涨个股为凌钢股份，其收盘价为2.46元，单日涨幅达5.58% [1] - 板块内多数个股录得上涨，涨幅居前的包括河钢股份（涨2.79%）、新兴铸管（涨2.76%）、三钢闽光（涨2.70%）和鞍钢股份（涨2.66%） [1] 个股交易数据 - 包钢股份成交最为活跃，成交量达1471.76万手，成交额高达37.70亿元 [1] - 凌钢股份成交量83.26万手，成交额2.05亿元 [1] - 河钢股份成交量172.73万手，新兴铸管成交量116.32万手，新钢股份成交量101.58万手 [1] - 部分个股出现下跌或平盘，武进不锈下跌3.01%，八一钢铁下跌0.33%，杭钢股份股价持平 [2] 板块资金流向 - 当日普钢板块整体获得主力资金净流入4.88亿元，但游资资金净流出1.93亿元，散户资金净流出2.95亿元 [2] - 包钢股份获得主力资金净流入最多，达4.54亿元，主力净流入占比为12.03% [3] - 新兴铸管、凌钢股份、杭钢股份、河钢股份分别获得主力资金净流入3200.55万元、2286.15万元、2158.64万元和2064.90万元 [3] - 在获得主力资金流入的同时，包钢股份、新兴铸管、凌钢股份、河钢股份等个股均遭遇游资净流出 [3]

公司业绩预测 - 预计2025年归属于上市公司股东的净利润为2,500万元，同比实现扭亏为盈 [1] - 预计2025年扣除非经常性损益后的净利润为2,330万元，同比实现扭亏为盈 [1] - 2025年经营业绩同比上升，实现扭亏为盈 [1] 公司经营举措与成果 - 公司持续推进转型升级，优化产品结构 [1] - 公司做好降本增效工作 [1] - 2025年公司产品毛利率同比上升 [1] 行业经营环境 - 2025年钢铁行业下游需求整体偏弱 [1] - 2025年钢铁行业供给保持相对高位 [1] - 煤焦等原燃料价格下降幅度高于钢材价格下降幅度 [1]

智通财经APP讯，三钢闽光(002110.SZ)披露2025年度业绩预告，公司预计归属于上市公司股东的净利润 2500万元，扭亏为盈;扣除非经常性损益后的净利润2330万元。 2025年钢铁行业下游需求整体偏弱，供给保持相对高位，煤焦等原燃料价格下降幅度高于钢材价格下降 幅度,公司产品毛利率同比上升;公司持续推进转型升级，优化产品结构，做好降本增效工作，2025年实 现扭亏为盈，经营业绩同比上升，预计公司2025年归属于上市公司股东的净利润为2500万元。 ...

2025年钢铁行业下游需求整体偏弱，供给保持相对高位，煤焦等原燃料价格下降幅度高于钢材价格下降 幅度,公司产品毛利率同比上升;公司持续推进转型升级，优化产品结构，做好降本增效工作，2025年实 现扭亏为盈，经营业绩同比上升，预计公司2025年归属于上市公司股东的净利润为2500万元。 三钢闽光（002110）(002110.SZ)披露2025年度业绩预告，公司预计归属于上市公司股东的净利润2500 万元，扭亏为盈;扣除非经常性损益后的净利润2330万元。 ...