公司基本信息 - 证券代码为 002124，证券简称为天邦股份 [1] - 公司全称为天邦食品股份有限公司 [2] 投资者关系活动信息 - 活动类别为电话会议、2019 年年度股东大会，参与单位众多，包括天风证券、国泰君安等多家机构 [2] - 活动时间为 2020 年 5 月 20 日和 21 日，地点为电话会议、汉世伟集团总部 [3] - 上市公司接待人员包括董事长张邦辉、总裁苏礼荣等 [3] 投资者提问及公司回复要点 猪价与定增相关 - 猪价回调因消费端疲软、国家储备肉投放及消费淡季，后续消费回暖猪价或回升波动，公司出栏结构中种猪和仔猪占比大，受猪价影响小，仔猪成本随产量上升会下降，预计能保证较好利润水平 [3] - 公司原本计划 5 月底进行非公开发行，因市场变化与投资者沟通有变，希望引入长期看好或有协同作用的投资者，目前现金流不紧张，猪场建设受定增时间影响较小，希望 6 月完成定增 [3][4] 担保风险控制 - 公司提交股东大会审议的对外担保额度大，是考虑各种可能业务，但实际使用额度会逐一审核，保证风险可控 [4] - 为控股子公司提供的固定资产投资贷款担保，资金用于生产经营和投资建设，风险可控；为客户等提供的担保有供应链金融等形式，客户提供反担保，风险可控；租养模式中为出资方建设资金贷款提供担保，以猪场或个人资产反担保，租金先满足还款，风险可控 [4] 养殖战略与模式 - 养殖战略是快速推进生猪产能建设，逐步开展一体化基地建设，实现生猪养殖、屠宰深加工、肉制品销售经营一体化，实施产业链全程可追溯式管理 [4] - 行业主要有自繁自养和公司 + 农户代养两种模式，公司今后主要采取租赁自养模式为主，加一部分公司 + 农户代养 [5] 成本情况与趋势 - 今年公司销售结构中仔猪、种猪占比大，毛利率或头均毛利更能体现盈利能力，种猪毛利率最高 [5] - 2018 年公司全集团自繁自养和租赁育肥成本达 12 元左右，有行业竞争力，预计 2021 年或 2022 年可将成本降到 11 元以内 [5] - 农户代养目前代养费高，因红利分享政策，后续政策或调整，租养模式比例提高后费用会下降，规模上去分摊的期间费用也会下降，全成本有竞争力 [5] 投资与发展情况 - 母猪场单头投资 1 万 2 千元左右，肥猪单头投资按存栏量在 1200 元左右，南北方因保温和降温成本有差异 [5] - 公司致力于养猪流程数据化、标准化，探索养殖到销售的智能化发展，育肥猪配耳标，猪场实现温控、环控自动化，推广芯片耳标，与咨询公司探讨数字化蓝图 [6] - 公司引进欧洲先进屠宰模式，建造 400 - 500 万头产能、占地 300 多亩的屠宰基地，设备有自动化数控系统，由国外专家牵头管理，未来重点在屠宰后深加工精分割，正在引进业内人士、专家、销售人员及跨界人才 [6] - 公司对猪瘟疫苗持谨慎态度，目前对非洲猪瘟防控成熟，有信心和手段控制损失 [6]