调研基本信息 - 调研时间为2018年5月21日，地点在公司子公司汉世伟食品集团有限公司总部 [2][3] - 参与单位包括深圳明达资产管理有限公司、上海久铭投资管理有限公司等多家机构 [2][3] - 上市公司接待人员有董事长张邦辉、荣誉董事长吴天星等 [3][4] 养殖成本情况 成本数据 - 2017年公司肥猪完全成本为13.1元/公斤，同比下降9.3%；2018年1 - 4月育肥猪完全成本仅为12.03元/公斤，同比下降9.07%；2018年3月育肥猪全成本仅为11.72元/公斤，离2018年成本目标11.7元/公斤仅差0.02元 [4] - 2018年一季度出栏生猪完全成本11.72元/公斤，断奶仔猪上月平均成本为280元/头（满负荷运营的母猪场平均成本为230 - 240元/头，养殖效率最高的母猪场平均成本为190元/头），育肥期增重成本为8.5元/公斤（含代养费），育肥期间料肉比为2.5 - 2.55 [9][10] 成本下降原因 - 育种效率发挥：选育优质基因种猪，优秀种公猪17 - 24周龄料肉比仅为1.35，远低于市场平均水平；通过CT扫描测定种公猪肉用价值，与真实胴体组成相关性达99%；优选Top30%的种公猪育种，未来将缩小至Top20%甚至Top10%；应用深部输精、冻精、克隆等新技术，提高优秀公猪配种比例，PSY水平远高于业内平均水平 [5][6] - 养殖过程管理：人均效率提升，一个技术员管理肥猪从5000 - 6000头/人提升至10000头/人；饲料成本下降，通过改进饲喂程序及饲料OEM代工降低成本；生物安全加强，拥有严格洗消中心；信息技术应用，推广信息化、物联网技术；成立降本小组，从改良配方、控制疾病、加强物流管理等方面降低成本 [6][7] 月间波动原因 - 主要由于每月出栏量不一致，部分分摊费用随出栏量大小变化，公司扩张中新母猪场建成及投产也会使成本有阶段性波动，但整体下降趋势明显 [7][8] 应对策略与规划 应对猪价下行 - 通过降成本，根据生猪售价倒逼成本降低，通过技术管理创新持续改善成本；延伸产业链提升产品附加价值，提高利润空间 [8] 出栏规划与资源储配 - 2018年计划出栏240 - 260万头，2019年计划出栏550 - 600万头 [8] - 土地储备充足，已完成未来三年母猪场建设所需土地储备 [8] - 融资途径创新：2017年非公开发行14.8亿元；2018年可转债项目计划融资不超过12亿元；计划与地方政府合作成立混合所有制公司融资；计划在国家级贫困县设立基地开展精准扶贫模式融资；应用供应链金融，收取养殖户保证金降低资金压力 [9] 拾分味道业务发展 - 未来聚焦食品加工，通过轻资产模式打造“人才、资金、技术、信息化”平台，实现“屠宰、加工、渠道、品牌”一体化经营，主要销售渠道为零售、团购及电商 [10]