公司业务情况 - 公司拥有饲料、生猪养殖、兽药、农药四大业务板块 [3] - 2017 年猪料销售占比从 2016 年的 46%提升至 55%，饲料综合毛利率从 2016 年的 7.31%提升至 9.27% [3] - 2016 年开始向“公司 + 农户”模式转型，2017 年“公司 + 农户”模式达一定规模并发展“公司 + 农场主”模式，出栏规模扩张，2017 年养殖成本略高，预计 2018 年下降 [3][4] - 2016 年、2017 年兽药业务规模分别增长 32.5%及 49.9% [4] - 农药业务占主营业务规模小，近两年业务规模及盈利能力稳定，年盈利五六千万 [4] 问答环节 技术人员与团队培养 - “公司 + 农户”模式准备工作始于 2007 - 2008 年，经不断尝试、改善和小范围试推广，形成完善可复制体系后大规模推广，技术人员和团队逐步培养，近两年从优秀公司招聘管理和技术干部 [4] 降低养殖成本措施 - 2018 年“公司 + 农户”模式成熟、产能释放，养殖成本预计下降 [4][5] - 采购成本方面，饲料、兽药内部供应或集中采购，养殖规模扩张提升议价能力，降低采购成本 [5] - 生产技术上，采用深部受精技术，提高公猪利用率 [5] - 业务流程规范度上，开发并升级养殖 ERP 系统及多个信息化管理平台，规范业务管理和处理流程，提高工作效率 [5] - 提升员工积极性方面，连续三年实施股权激励计划，覆盖近两千人次员工，统一员工与公司利益 [5] 母猪场建设方式 - 母猪场基本自建，2017 年 6 月成立 15 亿元产业基金，获省政府产业扶持资金，支付 8% - 15%租金获猪场经营权，减少初始投资和资金压力，降低综合经营成本 [6] 扩张模式选择 - “公司 + 农户”和“自繁自养”模式都会采用，结合投建地域、现金流情况及生猪市场行情综合决策，前者轻资产可快速扩张，后者猪场标准化、自动化程度高，后续养殖成本低 [6] 资产负债率情况 - 2017 年资产负债率达 59.67%，2018 年投建速度放缓，已基本筹得扩张资金，资产负债率不会过高增长，近两年投建猪场下半年或明年开始产生收益 [6][7]