参与单位与人员 - 参与单位包括国信证券、盛世景资产、中信证券等多家公司 [1][3][10][11] - 参与人员有朱锦峰、付爱春、卢珊等众多个人 [1][3][10][11] 活动信息 - 活动类别为特定对象调研和路演活动 [2] - 活动时间为 2015 年 12 月 1 日，地点在公司会议室 [3] - 上市公司接待人员有董事长程凡贵、总经理林峰等 [3] 公司业务介绍 - 主要业务有饲料、生猪养殖、兽药、农药业务，以饲料和生猪养殖为主 [4] - 自 2007 年上市至 2014 年，饲料销量从 62 万吨增长到 461 万吨，生猪出栏量从 8.3 万头增长到 145.95 万头 [4] - 2014 年年报公告打造“农产品 + 技术支持 + 增值服务”的现代农业综合服务商目标 [4] - 2015 年 6 月成立江西正农通网络科技有限公司推动互联网业务发展 [4][5] 业务模块情况 - 正农通公司自成立后整合业务模块，推动新型商业模式试点扩大深化，各业务单元基本成型 [5] 问答环节要点 收益水平与展望 - 饲料业务猪饲料占比从 2011 年的 35% 提升至 2015 年 9 月的近 50%，综合毛利率从 2011 年的 3.75% 提升至 7.77% [5][6] - 生猪养殖业务 2011 - 2012 年成本控制好，2013 - 2014 年产能利用率低，2015 年放缓扩张，产能利用率提升，盈利状况改善 [6] - 农产品价格下跌使饲料原料成本下降，间接提升生猪盈利预期，能繁母猪存栏量低预示未来 10 个月生猪供给偏紧，价格景气度高 [6] - 兽药、农药业务盈利水平稳定 [6] 行业趋势与竞争优势 - 饲料业和养殖业小型企业退出，大型规模化企业竞争优势明显，行业集中度提升 [6] - 生猪养殖行业受新环保法影响，环保不达标企业退出，正邦有规模优势，有环保公司，发展种养结合等模式保障可持续发展 [7] 互联网领域发展 - 成立江西正农通网络科技有限公司，开展收购、建设商城、开发软件等工作，找到自身发展模式 [7] - 互联网投入不影响整体盈利水平，初期发展交易互动模式，局部成功后推广 [7] 商业模式 - 以养殖技术服务为核心，发挥规模、产业链等优势，提升客户综合服务能力，带动产品协同销售，降低销售费用 [8] - 利用互联网线上线下协同作业，获得真实完整客户数据，建立信用档案，提供金融服务，降低信息不对称风险 [8] - 新型商业模式以正邦完整农牧产业链为基础，具有不可复制性 [8][9]