经营情况 - 一季度经营现金流下滑，原因是保理业务净现金流出及时间互联向新增流量供应商付款 [5][6] - 4 月 GMV 增长健康，公司有信心完成业绩指标，正进行组织改革 [6] - 一季度原有强势品类增长不佳，健康生活品类较好，近期内衣、家纺、男装增长加快，新品类保持高增长 [7] - 阿里平台官方旗舰店一季度下降 20%，原因是今年 Q1 未做太多爆款，缺乏流量来源 [8][9] - 卡帝乐鳄鱼表现一般，是小众品牌，已优化调整合作客户，追求稳定合理收入 [9] - 拼多多渠道增速和占比提高，货币化率稳中求稳、稳中有升 [9] - 时间互联收入下滑，停止部分低毛利率和长账期业务，高毛利率业务收入上升，未来希望收入规模稳定增长 [10] - 时间互联一季度现金流不佳，因新增流量供应商预付款项和疫情影响客户回款延期，预计二季度正常回款 [10] 业务规划 - 未来分红常态化，控制合理分红比例，打造面向年轻人的快消品牌，建设零售终端，用自有资金投资，保持账上充裕现金流 [6][7] - 南极优选定位为针对年轻人的全球网红商品集合店，可能销售老字号伴手礼，建立线下零售组合 [7][8] - 线下推进规模无法精准预测，准备好再启动，启动后基本达成目标 [8] - 保理业务规模只会降低不会增加 [11] - 打造年轻人品牌矩阵，做新零售、创意好品，采取自营方式，加强库存控制 [12] - 新零售业务未来会平衡线上线下，网上以标品、快销产品为主，线下以个性、体验商品为主，精心布局线下业务 [14] 业务管理 - 对现金流进行动态化管理，内审更严格 [8] - 供应链做垂直化管理，促进建立标杆工厂，联合检测公司做监测和培训，制定企业质量标准 [10][11] - 加强监督季度现金流，做动态月度考核 [10] 业务逻辑 - 大店扩品类是趋势，满足用户更多场景和偏好，结合搜索流量和信息流、爆款和小爆款 [10][13] - 电商 GMV 增长靠扩品类、做存量和增量，关键词排名重要 [12] - 各电商平台最终会平衡信息流、搜索流量和活动展示流量 [13] 业务影响 - 直播营销在关键词竞争力排名不领先，应注重用户主动需求 [11] - 淘宝千人千面对关键词无影响，追求类目关键词销量排名和长尾词排名 [12] 会议信息 - 2020 年 4 月 30 日 16:00 - 17:30 以电话会议形式解读 2020 年第一季度报告 [1] - 上市公司接待人员包括董事长兼总经理张玉祥等 [1][5] - 调研人员信息详见附件 2 [1][5] - 附件包括投资者接待日活动会议纪要和调研人员信息表 [1]