公司经营概况 - 各项业务发展稳健，GMV 增速符合预期 [4] - 男装类目今年增速较快，通过店铺置换、调整产品结构打造核心爆款，GMV 提升明显 [4] 平台布局策略 - 在阿里保持多类目领先优势并培养新优势类目，在拼多多以活动为主，保持全品类快速增长，品质是重点 [5] GMV 相关情况 - 根据行业情况和公司业绩指标确立整体目标，拆分到各事业部和产品，优势类目加大优势，新类目保持高速增长 [6] - 期望明年保持稳定增速，结合行业发展和品类规划制定目标，成熟品类保持优势，拓展新类目 [9] 品控与供应商管理 - 发现品控问题，根据授权合同和管理条例惩治供应商，并跟踪管理事业部人员 [6] - 南极人及卡帝乐鳄鱼品牌供应商重叠极少，两品牌产品定位和结构差异大 [6] - 阿里和拼多多平台的授权经销商、供应商重叠较少，两平台运营规则、价格体系和产品结构不同 [6] 品牌授权收入 - 制定经销商品牌授权费标准考量授权渠道、店铺类型、规模等因素，保持政策稳定可预期，适度动态调整 [7] 广告投放 - 投放南极人品牌广告为刷新品牌形象，进行二次建设，树立国民品牌形象；卡帝乐鳄鱼品牌看核心类目和渠道发展后再考虑 [8] - 传统渠道广告投放效果难评估，推广战略基于品牌建设长期考虑 [8] 股东质押与货币化率 - 蒋学明先生及其一致行动人质押情况详见相关公告 [10] - 内衣品类货币化率可能波动，但与去年相比变化不大，受拼多多平台和新品类拓展影响，未来大体稳定 [10] 电商法影响 - 公司授权客户普遍不担心，公司走合规化路线，电商法筛选劣势品牌，对公司及供应链体系可能是利好 [10] 线下拓展 - 线下拓展主要是卡帝乐鳄鱼品牌，今年线下合作客户和门店数量有突破，期待男装等类目更好表现 [11] 应收账款 - 2018 年半年报显示，总应收 10.7 亿，品牌综合服务业务应收账款 3.4 亿，同比减少 5.38%，保理业务约 4.1 亿，时间互联约 2.9 亿，原有主营业务应收总量及占比下降 [12] - 公司有多项管控应收措施，保理业务严格授信评级和审查，要求担保物并跟踪客户；时间互联业务督促分类管理，虽应收可能适度上升，但整体稳健 [12]