公司概况 - 金智科技源于东南大学，2006年在深交所上市，成为首批深港通标的 [2] - 公司主营业务分为智慧能源和智慧城市两大板块，经营业绩持续稳定增长 [3] - 公司实行持续、稳定的利润分配政策，优先采取现金分红方式，累计现金分红金额已超过IPO募集资金 [2] 模块化变电站业务 - 2015年9月，公司收购中电新源51%股权，实现电力产品业务一、二次设备融合 [3] - 中电新源是工厂预制式模块化变电站的首创者，产品具有结构紧凑、占地小、可靠性高等特点 [3] - 2016年模块化变电站业务实现营业收入1.12亿元，2017年4月累计新增订单1.14亿元，接近2016年全年订单金额 [3] - 公司计划拓展模块化变电站在海上风电升压站、大型储能变电站等领域的应用 [4] - 模块化变电站项目从中标到投运一般3-4个月，现场只需10天左右即可通电运行 [5] - 公司模块化变电站的核心竞争力来自于30多个成功应用案例 [6] - 模块化变电站价格根据电压等级和变压器容量不同，从200万元到1亿多元不等 [7] 智能配网业务 - 2013年公司收购金智晟东51%股权，金智晟东主营业务为智能配网自动化 [4] - 2017年至今，公司累计中标配电终端及测试装置金额约1.2亿元 [4] - 在国家电网公司省区配网设备协议库存招标采购中，累计中标配网终端设备金额约9,602.35万元，是2016年的5.7倍 [5] - 在国家电网公司各省区物资招标采购中，累计中标配网测试装置2,379.10万元，超过2016年全年中标金额 [5] - 2016年配网业务毛利率增长明显，约为58% [7] - 2017年以来，公司在国家电网公司省区配网设备协议库存招标采购中，累计中标配电终端设备金额已达9,602.35万元，预计将拉低整体业务毛利率 [7] - 配网项目的收入确认周期一般在6个月到一年半不等 [8] 财务状况 - 2016年公司实现营业收入18.74亿元，其中达茂旗198MW风电场及送出工程EPC总承包项目确认收入4.47亿元 [8] - EPC总承包项目的毛利率较低，影响了公司2016年整体毛利率水平 [8] 产能与研发 - 公司最大的产能瓶颈在于厂房和专业人员队伍 [6] - 新建的中电新源5号厂房及综合楼项目有望在下半年投入使用，届时产能将有大幅提升 [6] - 公司承接了国家863计划、国家能源智能电网（上海）研发中心等多个前沿科技项目 [4]