行业走势 - 粘胶短纤行业盈利能力呈周期性变化，2016 - 2018年需求旺盛、新增产能少，企业盈利高；2018 - 2019年规划超100万吨新增产能，2019年供大于求价格下行，2020年初受疫情冲击下行压力加大，但无纺布用粘胶短纤需求稳步上升，目前价格回升至8500 - 9000元/吨 [1][2] 子公司产能与项目进展 托克逊能化 - 高性能树脂设计产能30万吨/年，包括本体法树脂20万吨/年、糊树脂6.5万吨/年、降粘树脂3.5万吨/年、离子膜烧碱22万吨/年；20万吨/年本体装置、3.5万吨/年降粘装置、6.5万吨/年糊树脂生产装置分别于2019年11月、2020年3月、2020年5月投料试车，现生产正常 [2] 天雨煤化 - 500万吨/年煤分质清洁高效综合利用一期项目炭化装置已投料试车，进入试生产阶段，制氢装置调试完毕，加氢装置正在试车 [2] 盘吉煤业 - 煤矿产能90万吨/年，煤炭为烟煤，热值5700 - 6600大卡，项目收尾，预计2020年11月联合试生产；矿井总资源/储量2.57亿吨，可采储量1.58亿吨 [3] 公司战略决策 - 拟将全资子公司上海中泰多经国际贸易有限责任公司60%股权出售给控股股东中泰集团，剥离与氯碱化工主业关联度低的贸易业务，降低贸易风险，聚焦主业，深化化工领域布局 [3]