公司概况 - 麦达数字原名实益达，1998 年成立，2007 年在中小板上市，传统主营业务为 EMS 消费类电子和 LED 照明产品制造，2015 年转型数字营销领域，立志向“技术 + 数据”驱动的企业级 SaaS 服务延伸 [2] - 2015 年通过收购顺为、奇思、利宣初步完成“全案数字营销服务 + 创意策划 + 社会化媒体营销服务”产业格局，2016 年数字营销板块成为公司主营业务收入、利润主要来源 [2] - 2016 年 1 月投资消费品行业 SaaS 服务龙头企业赢销通，2016 年 5 月投资 SCRM 细分行业龙头企业六度人和，二者在细分行业领先，有业务互补空间 [3] - 传统业务板块定位为客户提供智能硬件服务，建立智能集成控制硬件孵化平台，为公司战略转型提供稳定业绩支持 [3] 人才储备 - 战略落地人才储备源于两方面，一是通过投资或并购将标的公司团队发展为事业合伙人，二是注重现有人才梯队建设，搭建职业发展通道 [3] - 公司借助专业机构梳理长期激励计划以吸引并留住互联网专业人才 [3] 核心平台能力 - 文化及组织变革能力，从传统制造行业文化转换为互联网行业文化，制定组织激励机制吸引和保留团队 [3] - 技术平台整合能力，为企业用户打通所有 SaaS 应用的用户信息、数据等环节，提供一站式企业互联网应用服务 [3][4] - 市场营销整合能力，为投资及并购的 SaaS 标的公司提供市场营销整合能力，以低成本带来客户 [4] 业绩情况 - 2016 年二季度有近 1 亿元非经常性损益，同比基数高，导致 2017 年半年度业绩同比下滑，扣非业绩符合预期且喜人 [4] SaaS 行业情况 - 面向大型企业的 SaaS 企业会率先实现盈利，面向中小型企业的大多处于投入期、亏损状态，未来需实现老客户留存和新客户开拓并延伸商业模式 [4] - 行业整体盈利爆发预计在 2018、2019 年，市场需求层面爆发已开始 [4] 投资选择原因 - CRM 和数字营销存在协同，数字营销公司可分析 CRM 公司数据优化投放策略，也可通过投放效果反馈为 CRM 公司带来销售线索，公司基于三家数字营销公司选择首先聚焦 CRM 行业 [4] 外延式布局 - 公司目标是未来三年内成为中国一流的 SaaS 生态平台，基于此目标寻找行业标的并并购 [5] - 在数字营销领域不排除继续外延式布局，并购考虑两方面，一是符合数字营销发展趋势，二是符合公司发展战略 [5]