公司基本情况 - 公司成立于1998年，2005年7月整体变更为股份有限公司，2007年在深交所中小板上市，是国内电子制造服务（EMS）行业首家上市公司 [1] - 传统主营业务是EMS业务，2009年开始战略转型，向“EMS业务+自主品牌”模式转变，将LED照明作为业务多元化重点发展方向之一 [2] - 目前主要业务包括LED照明业务和传统EMS业务，LED照明业务占比逐年上升 [2] - 主要产品有LED照明光源及灯具、照明驱动电源、电子镇流器、PCBA控制板等，兼营少量高端互联网机顶盒等产品 [2] 与厦门萤火虫节能服务有限公司合作 合作原因 - 为实现做大做强LED照明业务远景规划，走多层次发展之路，借助产业投资及并购等外延式发展方式占领市场先机 [2] - 双方在LED照明产品、市场、客户、渠道等方面互补，合作可共享供应商资源，开展产品外购合作 [2] 合作方面 - 技术资源互补，公司在LED筒灯等方面有优势，萤火虫节能的FIFI系列LED有成本低等优势 [2] - 品牌及渠道资源共享，公司产品主要为LED室内商业照明，销售渠道为灯具城；“萤火虫”品牌有知名度，进入超2000家KA终端门店，开发经销商及加盟商超2000余家 [3] - 共同开拓流通类LED照明产品市场，双方将共同投资设立控股子公司，采取联合品牌策略，共享现有国内销售渠道资源 [3] - 公司成为首位独家享有萤火虫节能最新技术应用产品的国内品牌厂商，萤火虫节能承诺其新技术生产的LED照明产品不供应给其他国内品牌厂商 [3] 选择标的企业考虑因素 - 产品细分领域互补，公司主要产品为LED室内商业照明，会选择在流通类或户外照明产品有技术实力的企业，如萤火虫节能 [3][4] - 渠道建设互补，公司产品主要通过灯具城销售，需开拓多层次营销渠道，有零售渠道资源的企业是重点考虑对象，如萤火虫节能 [4] - 代表LED照明行业发展方向的细分市场领域，如智能照明、LED光源自动化设备，公司搭建战略研发平台，条件成熟时希望通过产业并购实现跨越式发展 [4] LED照明产品毛利率问题 偏低原因 - 公司进入LED照明行业时间短，处于投入期、培育期，未形成规模效应 [4] - 在研发、营销等方面前期投入大，现有生产能力未完全释放，导致成本较高 [4] 改善计划 - 2014年加大市场拓展力度，多地举办LED产品推广会，参加广州国际照明展，取得良好市场反应 [4] - 随着LED照明业务规模扩大，毛利率有提升空间 [4] 公司战略转型与市场定位 - 2010年确定战略转型目标，选择室内商业照明作为发展LED照明业务切入点，2011 - 2013年复合增长率为98.24% [5] - 尝试上下游垂直整合和小规模产业并购，后对发展战略进行梳理规划，明确未来通过商业模式创新扩大LED照明应用领域市场份额 [5] 新晋LED企业突围策略 - 国内LED照明产业刚起步，专注照明应用的专一化厂商未形成规模，各厂商混战，无锡实益达与多数转型企业处于同一起跑线，转型早有先发优势 [5] - 传统照明企业因业务盈利稳定、与LED照明业务竞争，在业务规划和投入上迟疑，无锡实益达无历史包袱，更专注于LED室内商业照明，能更快抓住市场机遇和建设渠道 [5]