公司基本情况 - 公司于1989年成立，2007年在深圳证券交易所上市 [2] - 主要业务为射频器件和射频子系统的研发、生产、销售和服务，主要产品有滤波器、双工器、射频子系统等 [2][3] - 主要客户为通信行业下游的移动通信设备集成商，如华为、爱立信、诺基亚等 [3] - 专注于滤波器领域近30年，在业内处于龙头地位 [3] 行业与公司经营状况 - 2016 - 2018年，全球电信运营商在4G通信后期放缓网络建设速度，5G处于标准定型和小范围试运行阶段，通信网络整体资本开支下滑，全行业陷入经营困境 [3] - 2018年度，公司通过资源整合、优化产品结构、降本增效等措施，引入战略投资者，经营逐步回归正常状态 [3] 5G产品情况 - 公司在5G方面的布局与客户同步，部分型号的5G产品已通过认证并销售，部分型号的5G滤波器还在认证过程中 [3] - 2019年营业收入主要来源仍为4G产品 [6] - 公司产品为客户定制化，品种、型号多，更新快，新产品毛利率一般较高，随竞争和工艺成熟毛利率会降低 [6] 陶瓷滤波器情况 - 已形成陶瓷介质滤波器批量生产的企业包括灿勤、艾福、大富、凡谷等 [3] - 公司多年前已对陶瓷介质滤波器领域进行部署和规划，成立下属陶瓷公司完成全产业链技术储备 [4] - 陶瓷介质滤波器调试目前为半自动化，需人工辅助，量产批量自动化难度大 [4] - 生产陶瓷滤波器有技术门槛，基本流程为配方→干压→烧结→CNC→上银→烘培→调试→装机，全制程工艺匹配性、稳定性有技术难点 [4] 公司其他业务情况 - 公司成立产业投资基金，主要投向通信领域，子基金已完成对深圳市诺信博通讯有限公司、宁波聚嘉新材料科技有限公司等项目的投资 [4][5] - 毫米波雷达项目因未达预期效果已暂停 [5] - 公司资金流充裕，购买理财产品通过董事会审议，可提高闲置资金使用效率，提升整体业绩水平 [6] 公司管理团队变化 - 从去年底到今年初，公司推出回购股份计划、股权激励计划，维护投资者利益，建立长效激励机制 [5] - 通过人才引进、补选董事，打造新的管理团队 [5] - 2018年虽通过非主营扭亏，但仍倡导价值回报理念，推出利润分配方案回报投资者 [5] - 去年引入战略投资者，优化公司治理结构，战略投资方在多方面给予支持，助公司抓住5G战略机会窗口 [5]