公司基本信息 - 证券代码为 002194，证券简称为武汉凡谷 [1] - 2016 年 7 月 22 日在上海证券大厦北塔 2203 室举行路演活动 [3] - 参与单位包括华安基金、磐厚资本等多家公司 [2][3] - 上市公司接待人员有武汉凡谷的张伟、王志松、李珍等 [3] 客户与收入结构 - 华为为公司第一大客户，2015 年公司对华为销售收入占公司营业收入比例约 70% [3] 产品情况 - 产品每年平均降价幅度约为 10%，新产品毛利率可能比成熟产品高，公司通过研发、管理改进等措施降低成本 [3] 股价与估值 - 近期公司股价走势强于大盘，可能与资本市场交投活跃度提升、前期股价跌幅过大、资本市场对公司质地认可等因素有关，市盈率是动态指标，业绩增长市盈率会下降 [4] 募投项目 - “数字移动通信天馈系统一体化加工扩建二期项目”内部收益率（税后）仅为 11.93%，公司因建立纵向集成一体化制造体系，周边前端工序配套能力不强，为增加竞争优势仍投资该项目，项目达成后将新增年产 130 万套天馈系统产品的能力 [4] - 公司将紧跟市场变化，实施多元化商务模式和策略，加快全球化布局，强化竞争优势，下游能消化新增产能，新兴发展中国家 4G 建设需求旺盛，部分系统集成商业务向国内转移，专网系统建设和升级也会带动产品销售 [4][5] 业绩与成本 - 上半年业绩在一季报预计范围内，研发投入、固定资产投资、人工成本等大幅上升对 2016 年业绩造成负面影响 [5] - 公司毛利率下降原因包括人工成本增加、固定资产投资增加、主要产品价格下降 [5][6] 未来发展 - 公司希望四大产品线（滤波器、介质、自动化、结构件）并驾齐驱，愿景是成为世界一流的全方位射频服务提供商，介质、自动化目前主要供自用，以后不排除对外供货 [6] - 公司总体思路是围绕主业或上下游进行相关并购，成立了投资管理部进行项目调研或论证，但落地时间不确定 [6]