公司基本信息 - 证券代码为 002194，证券简称为武汉凡谷 [1] - 2015 年 11 月 20 日上午 10:00 - 11:20，在公司 6 号楼 1 号会议室进行特定对象调研，参与单位包括国泰君安证券、光证资管等，上市公司接待人员有张伟、王志松等 [2] 定增情况 - 今年 8 月公司第二次临时股东大会通过非公开发行方案，公司会全力推进相关工作，申请已被证监会受理，从受理到审批及发行需一段时间 [3] 扩产原因 - 公司定位是全方位射频服务提供商，通信是主业，会将主要精力和资源投入主营业务 [3] - 4G 发展到高峰只是判断，未来通信行业发展不明朗，公司有信心和能力做好主业，专注主业可在通信设备领域更专业，占据更多市场份额 [3] - 部分客户计划或已实施部分业务转移，将通信业务转出，公司扩产是为承接业务进行技术和产能储备 [3] 客户相关 - 诺基亚在终端方面份额较小，但在射频方面份额较多 [3] - 华为在公司收入份额近年来一直稳定在约 60%，客户集中度高是行业特点，公司还有爱立信、诺基亚阿朗、康普等重要客户 [4] 产品业务情况 - 高频地波雷达是公司全资子公司德威斯与武汉大学合作开发的军民两用产品，去年销售收入不超过 1000 万元，对公司营业收入影响有限，市场前景难预测 [4] - 自动化子公司产品有自动化生产线、预调机等，核心优势在于生产线设计、工建结合，自动化控制软件自行开发，前期产品针对本公司电子装配工作，成熟后对外推广 [4] - 介质滤波器是未来滤波器方向，可提高性能、缩小体积，但市场推广有过程 [4] - 凡谷中专是公司创办的职业技术学校，规模四五百人，为公司培养和输送人才 [5] 财务及业绩相关 - 截至今年 9 月底现金较去年底减少较多，原因是固定资产投资，公司及子公司厂区分散，今年新建厂房，部分合同款项提前支付 [5] - 客户要求产品价格每年有 10 - 15% 的降幅，公司毛利相对稳定，通过技术、管理降成本，且不断推出新产品，新产品毛利率相对高 [6] - 公司人工成本占总成本比例从以前的百分之十几上升到百分之二十几 [6] - 受产品降价、人工成本和新增设备折旧费增加等因素影响，公司预测全年净利润同比下降 20 - 50%，今年进行人才招聘和固定资产投资为未来发展积累，明年情况要看客户招标情况 [6][7] 技术发展相关 - 2G、3G、4G 乃至 5G 很多方面通用，即便有变化也可部分调整，不用担心扩产产能未来不适用 [5] - 5G 标准未正式公布，大致商用在 2020 年，公司目前在跟进相关技术 [6]