公司基本情况 - 成立于1989年，2007年在中小板上市，代码002170，总部位于深圳，是国家级高新技术企业、广东省重点农业龙头企业及国内第一家上市的复合肥企业 [2] - 有6个生产基地，分布在深圳、北京、徐州、贵港、贵州等地，销售区域面向全国，以华南为主，超85%产品为经济作物用肥 [2][3] - 有三部分业务，分别为健康农业用肥业务、清洁磷化工业务、基于清洁磷化工的知识产权经营业务 [2] 研发与技术优势 - 硕士以上研发人员超120人，专家顾问团队超50人，申请发明专利1043项，近5年新增发明专利行业第一，授权专利超400项 [3] - 研发投入和产品品牌全行业第一，技术从矿山开采开始，拥有上游磷矿资源和贵州磷化工产业园 [3] - 采用硝酸法分解磷矿，能保留微量元素、不产生磷石膏，实现磷矿资源综合利用，使用该技术高端精度肥料可使下游经济作物产能提升约15%、农产品售价提升约20% [3][4] 市场与营收情况 - 产业布局偏华南市场，销量最大的省为广东、广西、海南、四川，西北和东北市场销量稍少 [4] - 近几年营收约20亿，人员在2300 - 2600人之间，复合肥市场呈逐年上升趋势，复合化率每年上升1 - 2% [4] 贵州基地情况 - 2013年左右开始筹划，2016年建成，总投资约24亿，包括5亿获取贵州省磷矿和19亿建设磷化工产业园，产业园产能125万吨 [3] - 固定资产转固从2016年开始折旧，设备折旧每年影响超1亿，2017年受影响大，加上铁路开通延迟，对公司造成较大影响，产业和铁路打通后预计收入和利润将改善 [4][5] 产品与业务拓展 - 硝酸去年对外销售8万多吨，新产品四水硝酸钙将推向市场，定制磷矿卖给黄磷厂，磷精矿给高端磷肥企业作原料，功能钙肥可作肥料或与其他肥料搭配使用 [5] - 知识产权运营业务方面，未来磷肥生产路线主要为硝酸磷肥，公司有50多个相关专利，未来3 - 10年25 - 50%传统磷肥企业将转向该路线 [5] 行业相关问题 - 国家对磷矿出口有限制，中国磷矿储藏量不高，现有产能因环保要求逐步关停，导致近两年磷肥涨价 [6] - 国家每年对磷石膏处理研发投入超5亿，但目前处理成本高，公司工艺可实现矿物质营养全面利用且避开产生磷石膏 [6] 其他问答要点 - 公司有生物有机肥，主营以磷为基础的复合肥，有500多个品种，专注经济作物和高端粮食作物 [7] - 无土栽培现阶段以概念为主，公司有水溶肥可用于无土栽培和水肥一体化 [7] - 生物肥料可促进作物生长，微生物有固氮、解磷、解钾等作用，排泄物可使土壤疏松透气 [7] - 以前有东南亚出口业务，但纳税高，国内肥料缺钾，磷可适当买进，部分地区公司产品品质优于进口肥料 [7][8] - 磷矿勘探储量6300万吨，品位约27%，原矿石售价290 - 310左右，自有磷矿开采有成本优势，已进入矿山建设阶段 [8] - 公司产品最大适用作物为叶菜，肥料使用不当多为方法问题，原材料涨价产品对应涨价 [8] - 产品研究方向为健康农业用肥，强调功能化，与高校合作研究微生物肥效项目，开展防治农业面源污染研究 [8][9]