公司基本情况 - 公司成立于1989年，2007年在中小板上市，代码002170，总部位于深圳，是国家级高新技术企业、广东省重点农业龙头企业及国内第一家上市的复合肥企业 [2] - 拥有6个生产基地，深圳宝安松岗和西丽基地主要进行研发中试水溶肥液体研究；北京生物有机肥生产基地通过收购北京阿姆斯公司设立；徐州和贵港基地2003 - 2005年设立，主要生产新型肥料；贵州生产基地2013年左右筹划，2016年建成，是磷化工循环经济产业园，总投资约24亿 [2][3] - 销售区域面向全国，以华南为主，主要销售省份为广东、广西、云南、海南等，超85%产品为经济作物用肥 [3] 研发与创新 - 硕士以上研发人员超120人，专家顾问团队超50人 [3] - 申请发明专利1043项，近5年新增发明专利行业第一，授权专利超400项 [3] - 是第一家生产蓝肥的企业、第一家建立博士后工作站的企业 [3] 经营情况 - 近三年营业收入约20 - 22亿，2020年全年利润约6000 - 9000万 [3] - 行业规模约6000 - 8000亿，公司主要生产高端经济作物用肥，行业单价约2000元，销售额约22亿，销量约85万吨，产品单价约2800元 [3][4] 竞争优势 技术优势 - 研发投入和产品品牌全行业第一，拥有大数据系统推动农业数字化发展 [4] - 贵州基地投入约24亿，5亿获贵州省磷矿，19亿建设磷化工产业园，产能125万吨 [4] - 采用硝酸法分解磷矿，保留微量元素，不产生磷石膏，技术获专家高度评价 [4] 服务优势 - 到2020年，通过服务体系建档门户数超5万，服务约6.7万个批次植物，记载信息约2亿条 [4] - 通过产业链布局，实现种植到销售，为农户提供个性化解决方案和全系列服务 [5] 行业政策 - 2015年7月，工信部发布转型指导意见，鼓励环保新型肥料、硝基复合肥、缓释水溶肥、液体肥等 [3] - 2019年，发改委发布产业结构调整目录，鼓励专用肥料、水溶肥料、液体肥料、中微量元素肥料、硝基肥料等 [3] 问答环节 毛利情况 - 新型复合肥包括掺混肥、硝基复合肥、增效肥液体肥等，公司大部分复合肥符合新型肥料范围，水溶性指标毛利率接近20% [5] 矿开采情况 - 2020年5月拿到采矿权，12月完成征地，即将打井，预计7月矿井到矿层，开采年限20年，贵州无地震区且路已通 [5] 核心竞争优势领先性 - 高端肥料、有机肥、有机无机肥未来发展空间大，中国复合肥占比40%，发达国家80%，芭田生产高端复合肥和有机肥，发展空间大 [5][6] 高端肥料销售情况 - 高端肥料销售与农产品价格和农业大数据服务有关，2020年通过农业大数据对接，高端产品销售比例扩大，毛利率增加 [6] 渠道布局 - 芭田产品主要用于经济作物，在经济作物用肥方面沉淀了很多技术，未来渠道布局将支撑增长 [6][7] 市场占有率与资金问题 - 公司前几年精力投入贵州，未来随着自身挖矿和技术成熟，成本优势将凸显，后发优势明显 [7] 出口业务 - 目前出口业务不多，主要是单质肥，复合肥出口税高，未来会考虑出口钙肥 [8] 市场思考与营收增长 - 生产基地布局将继续拓展，初步定在韶关乐昌，还将拓展西北基地，同时继续走母粒就地配模式 [8] 渠道市场布局与拓展思路 - 传统渠道增加零售店和经销商开发数，今年经销商开发可能增加50 - 100%；拓展大户，针对大户开展活动效果好；推进网络销售，以大户为配送点和服务定点辐射 [8][9] 智慧农业优势与联动 - 公司对接大的农批市场，与农村报成立农财大数据，在广西对接柑橘和火龙果有一定效果，未来有望产生正面利润 [9] 室内种植布局 - 室内种植不现实，保护地种植用水溶肥，公司水溶肥供给有优势 [9][10]